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铁矿石早报总结（2025-4-23）

核心内容概览

本报告由大越期货投资咨询部胡毓秀撰写，分析了铁矿石市场的近期走势及未来预期。报告涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期等多个维度，同时提供了利多与利空因素的分析，并附有相关图表以辅助理解。

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市场分析

基本面

• 钢厂铁水产量继续回升，表明需求端有所改善。
• 供应端本月到港水平维持偏高水平，但港口库存减少，显示市场供应相对紧张。
• 市场传言国内即将出台粗钢压减政策，可能对市场形成压力。

基差

• 日照港PB粉现货折合盘面价为855，基差144，显示现货升水期货。
• 日照港巴粗现货折合盘面价为829，基差118，同样现货升水期货。

库存

• 港口库存为14550万吨，环比和同比均呈下降趋势，表明市场去库积极。

盘面

• 价格运行在20日线下方，且20日线呈向下趋势，技术面偏空。

主力持仓

• 铁矿石主力持仓空增，表明市场空头力量增强。

市场预期

• 钢材减产信息对市场形成打压，但当前需求仍保持良好。
• 贸易战引发的恐慌情绪加剧市场不确定性。
• 建议采取偏空思路，I2509合约操作区间为700-720。

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利多与利空因素

利多因素

• 钢厂补库有所增加，表明市场对铁矿石的需求有所回升。
• 港口库存减少，释放市场紧俏信号。
• 进口亏损，可能抑制进口量，支撑国内价格。

利空因素

• 后期发货量增加，可能带来供应压力。
• 终端需求依旧偏弱，限制价格上行空间。
• 传言国内即将出台粗钢压减政策，对市场信心造成打击。
• 两会未推出强力刺激政策，市场政策预期偏弱。

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图表数据摘要

港口现货价格

• PB粉：61.5%Fe，日照港品牌价格为力拓（日）。
• 巴粗（IOC6）：61.5%Fe，日照港品牌价格为CSN（日）。

期现基差

• PB粉基差为144，巴粗基差为118，均显示现货升水。

进口利润

• PB粉现货落地利润为正，表明进口亏损。
• 巴混（BRBF）现货落地利润也为正，显示进口亏损持续。

发运量

• 澳大利亚产铁矿：周发货量维持高位。
• 巴西产铁矿：周发货量同样维持较高水平。

港口库存与钢厂库存

• 港口库存为14550万吨，环比和同比均下降。
• 247家钢铁企业库存下降，显示钢厂去库积极。

到港量与疏港量

• 港口到港量维持偏高水平。
• 日均疏港量合计下降，显示港口出货节奏放缓。

日均消耗量

• 247家钢铁企业日均消耗量下降，显示钢厂用矿节奏放缓。

钢铁企业生产情况

• 钢厂铁水日均产量维持高位，显示钢厂生产积极性。

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总结

铁矿石市场整体呈现偏空态势，受钢厂铁水产量回升、港口库存减少及粗钢压减政策传言影响，市场情绪偏谨慎。尽管存在部分利多因素如钢厂补库和进口亏损，但利空因素如后期发货量增加、终端需求疲软以及政策不确定性仍对市场形成压制。建议投资者关注政策动向及需求变化，在700-720区间谨慎操作。