20250106-大越期货-贵金属早报_21页_959kb

黄金市场综述：在昨日美国债务上限之争再度浮出水面的影响下，国际金价呈现冲高回落的走势，美元指数则小幅下跌，离岸人民币继续贬值。 COMEX黄金期货收盘价降至26527美元/盎司，基差为-135，显示现货市场略贴水期货。国内方面，沪金6-12月期货合约价差收敛至零元/克左右，沪金持仓有所增加，主力净持仓多头，显示多头力量增强，存在一定的支撑。但高位库存因素及降息预期变化可能对金价构成压力。

基本面分析方面，美国债务上限谈判成为市场焦点，引发地缘政治风险及通胀预期升温，利好金价。降息预期反复，美元资产相对强劲，风险偏好降温，亦对金价形成支撑。然而降息幅度的预期调整及美国经济数据表现可能削弱避险需求，带来下行压力。随着假期结束，交易情绪可能逐渐恢复，期待欧美服务业PMI数据及美国工厂订单等经济数据落地。

白银市场同样跟随金价波动，并在开盘阶段出现小幅反弹。 COMEX白银期货价格触及301美元/盎司，基差-52，显示跨市价差待观察。沪银持仓增量显著，显示多头力量增强，但也受到不利因素压制，例如科技股受到抑制很有可能拖累白银表现。白银ETF持仓较去年同期有所增加，但该数据还需观察。

关注今日期权市场动态及资金流向变化。技术面需追踪价格与主力合约均线的关系，6-12月期货价差变动对于白银基本面也有参考价值。

操作建议：今日关注市场对美国新政府政策变化的解读，谨慎对待前期涨幅的回吐风险，仓位建议中性偏轻。在关键价格区域宁可顺势而为，避免追高或贸然空头配置，保留一定灵活性以适应突发消息。

今日关注：
09:45中国12月财新服务业PMI；
14:30瑞士11月实际零售销售、法国12月服务业PMI终值、德国12月服务业PMI终值、欧元区12月服务业PMI终值、服务业通胀预期指数；
17:00英国12月服务业PMI终值；
21:00德国12月CPI初值、美国12月Markit服务业PMI终值、工厂及耐用品订单终值报告；22:30美联储理事丽莎·库克发表讲话。

风险提示：直接地缘冲突升级、美国货币政策超预期调整、欧洲或日本央行大幅紧缩货币政策，以及特朗普上任后国际局势变化等黑天鹅事件仍是影响贵金属市场波动性的重要变量。