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中央经济工作会议信号解读：推动高质量发展

核心观点

• 中央经济工作会议明确“稳中求进”工作总基调，政策聚焦两条主线：统筹国内国际经济、加大逆周期与跨周期调节力度。
• 消费战略地位提升，或成核心逆周期变量；投资止跌回稳，预算内及政策性金融工具提供增量。
• 推进创新驱动发展战略，强调新质生产力，加快形成新动能。

一、坚持内需为主导

1. 消费：核心变量初现端倪

• 会议首次将消费置于明年重点任务首位，目标是提振消费潜力，释放增长动能。
• 举措：
  • 居民增收：扩大财产性收入、调整收入分配结构。
  • 优化供给：聚焦消费热点领域，发展新业态。
  • 政策优化：“两新”政策细则落地，清理政策限制，优化营商环境。
• 阶段性判断：消费作为逆周期调节工具，将经历凝聚共识过程，发展为渐进式推进。

2. 投资：止跌回稳，政策工具发力

• 重点推动投资结构性恢复，目标为破5%增长水平。
• 关键支持：
  • 新型政策性金融工具：拉动基建与制造业投资。
  • 预算内资金：2025年预算内资金已基本发行，2026年预计规模和精准度提升。
  • 城市更新与管网建设：为2026年投资提供支撑。

二、创新驱动壮大新动能

• 新质生产力：战略性新兴产业与前瞻未来产业并举。
  • 新兴产业：新能源、新材料、航空航天、低空经济。
  • 未来产业：量子科技、脑机接口、核聚变能、第六代通信。
• 教育、科技、人才融通发展：制定一体方案，支撑新质生产力发展。
• 关键举措：加快人才培养、加大高水平科研投入、与政策协同。

三、继续深化改革

• 深化国资国企改革、改善民营经济环境、优化地方税制等为财政改革重点方向。
• 加强协同，防控风险，推动平台企业健康发展。

四、合作共赢高水平对外开放

• 制度型开放：对标国际规则，便利国际经贸。
• 扩大服务领域开放、推进自贸区扩容、优化海外服务体系、共建“一带一路”。

五、加强城乡融合和区域联动

• 城镇化率稳步推进至70%，加速农业转移人口市民化进程。
• 支持核心城市群、都市圈、城市间错位协同，形成区域经济优势增长极。

六、加大民生兜底力度

• 从救济向常态化托底转向。
• 推进灵活就业保险、长期护理保险制度建设，强化社会保障。

七、化解重点风险：精准施策

• 房地产：通过土地调控、库存去化、供给优化稳市场预期。
• 地方政府债务：严控新增隐性债务，推动存量债务市场化重组。

八、财政更加积极（略过，暂无详细内容）

九、适度宽松货币政策

• 目标：平衡经济稳定与物价回升，为2026年设定宽松路径。
• 工具：预计50BP降准、10BP降息，结构性政策工具协同发力。

风险提示

• 中美贸易摩擦恶化、海外经济崩溃的冲击风险较高。
• 房地产市场承压、地方政府债务负面超预期事件仍需防范。