20240414-德邦证券-化工行业周报_仪征化纤PTA项目投产_延长石油控股成立榆能清洁能源_25页_3mb

化工行业周报总结（2024年4月14日）

市场表现

本周申万化工指数下跌19%，中信基础化工指数跌幅达192%。板块内涨幅居前的子行业集中于纤维、轮胎、粘胶等传统产品，如锦纶、轮胎、粘胶涨幅分别为275%、272%、237%；而电子化学品、膜材料等新材料领域跌幅显著（分别为-65%、-501%）。

重点动态

1. PTA项目投产：仪征化纤300万吨/年PTA投产，总投额超50亿元，对江苏省炼化资源整合与新材料产业链发展具有重要意义。
2. 煤制清洁燃料布局：延长石油控股子公司榆能清洁能源项目已正式成立，规划建设500万吨/年煤制清洁燃料及高端化学品技术升级示范工程。

投资主线与建议

主线一：轮胎与新材料

轮胎行业库存去化完成后有望触底反弹，推荐森麒麟、赛轮轮胎（全球化布局及新型材料优势）。
消费电子行业复苏带动面板上游材料需求，推荐光学膜、OCA胶龙头、OLED材料等企业（如东材科技、斯迪克、莱特光电、瑞联新材）。

主线二：强周期性化工品

• 磷化工：供给端受环保政策制约，新能源需求增长下供需格局趋紧。重点推荐云天化、川恒股份、兴发集团。
• 氟化工：制冷剂配额缩减支撑景气度，萤石资源紧缺。推荐金石资源、巨化股份等。
• 涤纶长丝：下游纺织服装需求回暖，供需改善。关注桐昆股份、新凤鸣。

主线三：高弹性白马龙头

万华化学、华鲁恒升、宝丰能源等龙头企业因规模和成本优势，在需求复苏周期中弹性显著。

风险提示

宏观经济波动、油价剧变、下游需求不及预期等。

免责声明：本文摘自德邦证券行业报告《化工行业周报》，内容仅代表报告观点，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。