20210603-大越期货-沪铜早报_11页_1mb

沪铜早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的沪铜早报，分析了当前铜市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，结合国内外市场动态，对沪铜2107合约的短期走势进行了预测。

主要观点分析

1. 基本面

• 供应开始缓和，废铜政策有所放开，有助于缓解市场压力。
• 5月份中国制造业采购经理指数（PMI）为 51.0%，微低于上月0.1个百分点，但继续位于临界点以上，显示制造业保持平稳扩张。
• 基本面整体维持中性。

2. 基差

• 现货价格为73640元/吨，基差为-40元/吨，表明现货价格贴水期货，市场情绪偏向中性。

3. 库存

• LME铜库存：6月2日增至123350吨，较上一日增加2650吨，显示库存偏多。
• 上期所铜库存：较上周减少13303吨至207821吨，库存维持在历史低位，去库效果不理想。
• 保税区库存维持同期正常水平。

4. 盘面走势

• 收盘价收于20均线下，但20均线呈向上运行趋势，表明短期走势偏中性。

5. 主力持仓

• 主力净持仓为多头，且多头减少，显示市场多空博弈偏多。

6. 结论

• 在全球宽松政策和南美供应短期收紧的背景下，国常会加强了对大宗商品的监管。
• 沪铜短期预计围绕震荡运行，建议沪铜2107合约在日内72000~74000区间操作。

关键信息汇总

国内外现货贴水结构

• 国内铜市场处于现货贴水结构，显示市场对铜的需求疲软或供应偏紧。
• LME铜现货升贴水显示进口处于亏损状态，亏损幅度为914元/吨。

加工费维持低位

• 铜加工费维持在较低水平，表明下游需求疲软或成本压力较大。

CFTC非商业净多单小幅流出

• CFTC数据显示，非商业净多单小幅流出，市场投机情绪有所降温。
• 预估2020年铜市场出现短缺，而2021年有望出现过剩，显示未来供需格局可能有所改善。

总结

本报告综合分析了沪铜市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，指出当前铜市场整体处于中性状态，短期内受全球宽松政策和南美供应收紧影响，预计沪铜将维持震荡走势。建议投资者关注72000~74000区间操作，同时留意国内外供需变化及政策动向。