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川财证券研究所晨报总结（2021年10月12日）

一、核心内容概述

本报告主要涵盖宏观政策、科技行业、策略分析、海外动态、重点行业政策措施、行业及公司动态等内容，旨在为投资者提供市场分析和投资建议。

二、主要观点分析

1. 宏观政策

• 碳达峰、碳中和标准建设：国家标准化发展纲要提出加快节能标准更新升级，提升重点产品能耗限额要求，扩大覆盖范围，完善能源核算、检测认证、评估、审计等配套标准。
• 电力供需紧张：全国用电负荷持续高于去年同期，8月用电负荷同比增长5.19%，未来政策将严格限制粗放型发展，推动新能源产业良性发展。
• 宏观风险提示：包括宏观经济不达预期、政策执行不达预期、下游需求持续低迷。

2. 科技行业

• 中国电信光缆采购：2021年室外光缆集中采购项目已批准，采购规模预计为4300万芯公里，涵盖多种类型室外光缆。
• 投资机会：关注光纤光缆产业链，相关标的包括亨通光电、长飞光纤、中天科技等。

3. 策略建议

• 三季报业绩高增长行业：周期类（钢铁、有色、煤炭、化工）及国家重点战略类（新能源、半导体）行业。
• 市场预期已充分反映：建议关注估值偏低、前期涨幅较小的行业，如能源、电力、金融、种植业等。

4. 海外动态

• 国际油价上涨：美油11月合约上涨1.44%，布油12月合约上涨1.58%，因天然气价格飙升及冬季能源需求升温。
• 短期走势预测：国际油价预计维持高位震荡。

5. 重点行业政策措施

• 金融：银保监会发布高质量服务乡村振兴的通知，提出23项具体措施，包括优化金融服务、强化产品供给、加强农村信用体系建设等。
• 能源：李克强总理主持国家能源委员会会议，强调能源安全，优化煤炭产能布局，支持新能源发展。
• 电力：陕西电力供需紧张，电煤库存偏低，需依赖省间互济和新能源出力保障供应。

三、行业及公司动态

1. 宏观政策

• 加强关键技术领域标准研究：推动人工智能、量子信息、生物技术等领域标准制定，提升中国在相关产业中的存在感。
• 智慧城市标准建设：推动新型城镇化标准化，完善住房、房地产信息数据、物业服务等标准，促进城市可持续发展。
• 碳达峰、碳中和标准：节能降碳标准是实现碳中和目标的重要技术基础，未来政策将推动新能源产业良性发展。

四、风险提示

• 外部市场黑天鹅事件：可能引发剧烈波动。
• 宏观经济不达预期：影响整体市场表现。
• 政策执行不达预期：可能削弱政策效果。
• 下游需求低迷：对行业增长形成压力。

五、分析师信息

• 分析师：陈雳
• 证书编号：S1100517060001
• 邮箱地址：chenli@cczq.com

六、相关报告

• 【川财研究】川财研究所晨报（20210930）
• 【川财研究】川财研究所晨报（20210929）
• 【川财研究】川财研究所晨报（20210928）
• 【川财研究】川财研究所晨报（20210927）

七、公司简介

• 川财证券：成立于1988年，前身为四川省财政出资的四川省川财证券公司，现由多家大型企业共同持股。
• 经营理念：诚实守信、专业运作、健康发展。
• 会员资格：中国证券业协会、中国国债协会、上海证券交易所、深圳证券交易所、中国银行间市场交易商协会会员。

八、研究所信息

• 办公区域：北京、上海、深圳、成都。
• 团队构成：主要成员来自国内一流学府。
• 服务对象：金融机构、企业集团、政府部门。
• 研究服务：提供专业研究、咨询、调研及投资综合解决方案。

九、评级体系

1. 证券投资评级

• 30%以上为买入评级；
• 15%-30%为增持评级；
• -15%-15%为中性评级；
• -15%以下为减持评级。

2. 行业投资评级

• 30%以上为买入评级；
• 15%-30%为增持评级；
• -15%-15%为中性评级；
• -15%以下为减持评级。

十、重要声明

• 本报告仅供签约客户使用，不构成对非客户的推荐。
• 报告内容基于公开信息，不保证真实性、准确性及完整性。
• 报告观点可能随市场变化而调整，不构成投资建议。
• 报告版权属川财证券研究所所有，未经授权不得使用或转载。

十一、其他信息

• 公司资质：具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格，许可证编号为：00000029399。
• 免责声明：本报告不承担任何法律责任，投资者需自行判断并咨询专业顾问。