20200907-光大证券-非银金融_评银保监会印发_关于实施车险综合改革的指导意见_-提高险企效率_促进行业发展_7页_901kb

车险综合改革总结

核心内容

银保监会于2020年9月19日开始实施《关于实施车险综合改革的指导意见》，旨在保护消费者权益、推动车险行业高质量发展，并以“增保、降价、提质”为阶段性目标。此次改革基于7月9日发布的征求意见稿，进行了五处关键修改，涉及费率测算机制、主险条款、科技转型等方面。

主要观点

1. 完善费率测算机制，提升险企经营效率

• 优化交强险及商车险费率测算机制：加快纯风险保费测算频率，扩大赔付记录考虑范围，增强行业竞争，促使险企更快适应市场变化。
• 轻微交通事故处理机制：鼓励采用“互碰自赔”、在线处理等方式，简化理赔流程，提高消费者满意度。
• 交强险费率调整：费率浮动上限保持30%，下浮扩大至-50%，对未发生赔付消费者给予更大优惠。
• 短期影响：轻微交通事故处理机制可能增加赔付压力，但长期有助于提升险企经营效率和承保利润。

2. 删除“指定修理厂”扩展责任，鼓励自由公平竞争

• 删除扩展责任：取消商车险主险中“指定修理厂”的扩展责任，有利于独立售后门店参与竞争。
• 促进市场公平：减少4s店对事故车维修行业的垄断，降低险企单车赔付金额，改善成本率。
• 数据支持：独立售后门店工时费占比仅为4s店的53%，显示其成本优势。

3. 明确具体科技手段，引导行业科技转型

• 科技赋能：明确支持生物科技、图像识别、人工智能、大数据等科技手段，推动车险产品、服务的信息化、数字化、线上化。
• 提升效率与控制风险：科技转型有助于提高运营效率、加强风险控制、节约成本，拓宽保费收入渠道。
• 头部险企优势：较早布局金融科技的险企如中国平安、中国人保、中国财险在定价、风控、获客等方面具有较大优势，预计市占率将进一步提升。

关键信息

改革五处主要变化

投资建议

• 推荐公司：中国平安（A+H）、中国人保（H）、中国财险（H）。
• 理由：头部险企在科技转型、定价能力、风控能力、获客能力方面具有较大优势，更易适应改革带来的变化，提升市占率。
• 长期影响：改革有望促进险企高质量发展，提升整体行业效率与创新水平。

风险提示

• 改革影响大于预期：可能对险企短期盈利造成压力。
• 经济复苏不及预期：可能影响车险市场整体表现。

估值与评级说明

• 行业及公司评级体系：分为买入、增持、中性、减持、卖出、无评级六类。
• 基准指数：A股主板为沪深300指数，港股为恒生指数。
• 估值方法局限性：本报告基于假设，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

结论

本次车险综合改革通过优化费率机制、删除指定修理厂扩展责任、明确科技转型方向等措施，提升了行业竞争效率和消费者体验，长期利好车险行业高质量发展。头部险企因较早布局科技，将更具竞争优势，预计市占率将进一步提升。