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港股回顾与市场分析总结

核心内容

2021年12月31日，港股市场整体表现平稳，恒生指数微涨0.11%，科技指数微涨0.07%，而国企指数小幅下跌0.03%。当日三只新股上市首日表现亮眼，商汤-W（0020HK）涨7.27%，圣诺医药-B（2257HK）涨18.21%，泉峰控股（2285HK）涨28.44%。医药研发及制造外包板块表现强劲，药明生物（02269.HK）和方达控股（01521.HK）分别上涨2.92%和2.77%。

主要观点

港股市场表现

• 恒生指数：微涨0.11%，报收23112.01点，年初至今下跌15.13%。
• 恒生国企指数：下跌0.03%，报收8096.44点，年初至今下跌24.60%。
• 大市成交额：691亿港元。

美股市场表现

• 美股整体表现受利好消息影响，但投资者在高位抛售影响了市场表现。
• 道指下跌0.3%，纳指下跌0.2%。
• 中概股出现反弹，携程（TCOM.US）、网易（NTES.US）、拼多多（PDD.US）、阿里巴巴（BABA.US）及百度（BIDU.US）涨幅8.3%至10.5%，蔚来（NIO.US）和腾讯音乐（TME.US）涨幅逾14%。

关键信息

市场展望

• 面对“内需收缩、供给冲击、预期转弱”的三重压力，政策层面强调“经济建设为中心”，未来可能继续实施降准或降息。
• 基建超前投资、地产边际宽松、强化地方经济问责及重视内需等政策利好港股市场。
• 建议关注港股市场底部机会，自下而上优选行业及个股。

市场热点

• 国资委提出优化非化石能源发展布局，支持新能源建设，推荐关注中广核新能源（1811HK）、大唐新能源（1798HK）。
• 国家药监局等8部门发布《“十四五”国家药品安全及促进高质量发展规划》，强调药品安全和高质量发展，建议关注复星医药（2196HK）、丽珠医药（1513HK）等医药公司。

本周荐股

• 中国铁建（1186HK）：建议关注，Wind一致预期2021年净利润255亿人民币，当前市盈率约为2倍，估值较低。

商品表现

• 纽约期油上涨0.56%，年初至今上涨61.14%。
• 黄金上涨0.55%，年初至今下跌4.34%。
• 铜上涨1.18%，年初至今上涨24.79%。

板块表现

公司及行业表现

重点公司股票表现

• 中资金融：建设银行（939 HK）、工商银行（1398 HK）、农业银行（1288 HK）等表现稳定，市盈率较低，股息率较高。
• 内房：恒大地产（3333 HK）下跌显著，而中国海外（688 HK）、华润置地（1109 HK）表现相对较好。
• 科技：腾讯（700 HK）、阿里巴巴（9988 HK）、美团点评（3690 HK）、小米集团（1810 HK）等科技股表现不一，部分估值较低。
• 消费零售：蒙牛乳业（2319 HK）、恒安国际（1044 HK）等表现波动，部分公司市盈率较高。
• 医药/生物科技：药明生物（2269 HK）、康希诺生物（6185 HK）等表现较好，部分公司估值较低。

中资企业海外美元债表现

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