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铁矿石早报（2025-4-22）总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀发布的铁矿石市场早报，涵盖铁矿石基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等内容，旨在为投资者提供市场分析与操作建议。

主要观点

市场整体趋势

• 基本面：钢厂铁水产量继续回升，供应端本月到港水平保持偏高水平，总体供需宽松，港口库存减少。
• 基差：日照港PB粉现货折合盘面价为859，基差143；巴粗现货折合盘面价为833，基差117，现货升水期货。
• 库存：港口库存为14550万吨，环比和同比均减少。
• 盘面走势：价格在20日线下方，20日线向下，显示短期偏空趋势。
• 主力持仓：铁矿主力持仓空减，表明市场情绪偏空。
• 市场预期：钢材减产信息打压市场，需求目前良好，但贸易战引发恐慌情绪，整体偏空思路。操作建议为I2509合约在700-720区间操作。

利多因素

• 钢厂补库有所增加，显示近期需求有支撑。
• 港口库存减少，有助于缓解市场压力。
• 进口亏损，可能促使国内资源使用增加。

利空因素

• 后期发货量增加，可能对市场供应形成压力。
• 终端需求依旧弱势，对价格形成下行压力。
• 市场传言国内即将出台粗钢压减政策，可能抑制需求。
• 两会未出台强力刺激政策，市场信心不足。

关键信息

港口现货价格

• PB粉：61.5%Fe，日照港品牌价格为力拓（日）。
• 巴粗（10C6）：61.5%Fe，日照港品牌价格为CSN（日）。

期现基差

• PB粉基差：现货升水期货，基差为143。
• 巴粗基差：现货升水期货，基差为117。

进口利润

• PB粉：即期合约现货落地利润（日）。
• 巴混（BRBF）：即期合约现货落地利润（日）。

发运量

• 澳大利亚产：19个港口周发运量数据。
• 巴西产：19个港口周发运量数据。

港口库存与钢厂库存

• 进口库存：247家钢铁企业（周）及47个港口（周）库存数据。

到港量与疏港量

• 到港量：47个港口周到港量数据。
• 疏港量：日均疏港量合计（47个港口，周）。

日均消耗量

• 日均消耗量：247家钢铁企业（周）数据。

钢铁企业生产情况

• 提供了247家钢铁企业的生产数据，包括铁水日均产量等。

免责声明

• 本报告著作权归大越期货股份有限公司所有，未经书面授权不得更改、复制或传播。
• 报告基于公开或实地调研资料，不保证信息、观点及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应独立判断，自行承担风险。

结论

综合来看，铁矿石市场短期偏空，主要受钢材减产预期、贸易战恐慌及终端需求疲软等因素影响。尽管钢厂补库和港口库存减少提供一定支撑，但整体市场情绪仍偏谨慎。投资者可关注I2509合约在700-720区间操作，同时留意政策变化及国际形势对市场的进一步影响。