20220128-上海证券-光力科技-300480.SZ-本土化机型实现批量销售_半导体设备布局进入收获期_3页_752kb

上海证券研究报告总结：光力科技（300480.SZ）

核心内容

本报告由上海证券分析师陈宇哲于2022年1月28日发布，主要针对光力科技在半导体设备领域的进展与未来前景进行分析。报告指出，光力科技通过海外并购与自主研发，已在半导体划片机领域实现本土化机型的批量销售，并具备核心零部件的生产能力，标志着其在该领域的布局进入收获期。

主要观点

• 本土化划片机批量销售：公司2021年实现归母净利润1.2-1.4亿元，同比增长102.18%-135.88%，显示出强劲的增长势头。国产化划片机8230已获得头部封测企业的认可，表明其在技术与市场方面具备竞争力。
• 海外龙头产能受限：日本划片机龙头Disco因扩产保守导致产能不足，订单积压严重。这为光力科技的国产替代提供了良好的市场机会。
• 核心零部件掌握：通过收购LPB，公司掌握了划片机核心主轴——空气主轴的研发与生产工艺，成为全球唯二、中国唯一的具备该技术并可量产设备的供应商。空气主轴技术可应用于研磨机、离子注入机、CMP等其他半导体关键设备，为其拓展业务提供了基础。
• 平台化能力提升：公司通过定增和可转债扩大划片机和主轴产能，未来有望通过主轴业务打开新的成长空间，逐步形成半导体设备零部件平台。

关键信息

业绩预测

估值指标

财务状况（单位：百万元）

盈利能力指标

投资评级

• 股票投资评级：买入
• 评级定义：股价表现将强于基准指数20%以上

风险提示

• 半导体封测行业增长不及预期
• 划片机与主轴产能扩张不及预期
• 行业竞争加剧

结论

光力科技凭借海外并购与自主研发，已在半导体设备领域取得重要进展，特别是本土化划片机的批量销售和空气主轴技术的掌握，为其未来业绩增长和市场拓展奠定了坚实基础。在行业快速扩张与海外龙头产能受限的背景下，公司有望抓住国产替代的机遇，实现业绩的持续高增长。因此，分析师维持“买入”评级，认为其未来增长潜力较大。