计算机行业深度研究-国家云-数字经济的操作系统-天风证券_23页_1mb

国家云作为数字经济基础设施，其建设路径与投资机会分析

数字经济已成为提升国家竞争力的关键领域。自2000年“数字福建”概念提出，至2022年《“十四五”数字经济发展规划》出台，顶层对数字经济的重视持续加强。核心目标是通过数据要素的高效利用，中期提升治理化水平，长期构建安全可控的GDP新增长极。数据作为新型生产要素，其流通与共享对提升生产效率、促进社会变革具有重要意义。

国家云的框架由省级政务云、央国企行业云和大数据平台组成，其实现路径为“省级数字经济公司—三大运营商+中国电子”体系。各省“数字经济”国资公司负责总包，运营商和中国电子等企业提供技术支持。2022年数据显示，各省相关公司中标量增速超30%，表明国家云建设已进入快速推进阶段。

政务云建设方面，广东、河南等地已形成“总包+分包”模式，由国资平台公司主导，运营商参与技术实施。例如，数字广东公司联合三大电信运营商搭建政务云平台，覆盖省级及地市节点。央国企云建设则通过“主导企业建设+运营”模式推进，如四川由川能投与电信联合运营，北京、天津等地亦加快相关进程。

国家云建设强调安全可控，涉及供应链安全与数据安全。多地政策要求政务云项目实现国产化替代，如深圳政务云二期项目要求不采用进口产品，广州白云区项目明确国产化配置。底层信创（信息技术应用创新）需分阶段完成替换，并推动上层应用集约化改造，形成覆盖政务、行业、数据流通的整体生态。

投资机会可分为四类：1）国家云底座企业，包括中国电信、品高股份、深桑达等；2）信创相关企业，如中国软件、达梦数据库、神州数码等；3）云应用行业，涉及致远互联、启明星辰、安恒信息等；4）政务大数据建设领域，如中科江南、海天瑞声、博思软件等。

风险提示包括政策落地不及预期、国家云确收进度未达目标、数字政府推广缓慢等。此外，数据要素市场化配置机制尚需完善，数据流通与共享仍面临壁垒，如数据孤岛问题、开放平台不足等。

数字经济产业链涵盖安全可控（信创、网络与数据安全、密码）、TOG/大B（国家云）及TOB（产业数字化）三大板块。政策支持与技术推动下，云平台作为数据流动基础，将加速政务信息化、社会治理等领域的协同升级，推动“一网通办”“一网统管”等应用场景落地。

综上，国家云建设是数字经济发展的核心支撑，需重点关注技术自主化、数据治理与应用创新方向。相关企业有望受益于政策红利与市场扩容，但需警惕执行风险与行业竞争加剧带来的挑战。