20210610-渤海证券-主动量化周报_重业绩轻估值_关注煤炭化工阶段性机会_9页_717kb

报告摘要

本报告为渤海证券主动量化周报，由分析师郝惊撰写，主要围绕股票策略与CTA策略进行分析，指出当前市场中值得关注的行业与品种，并提示相关投资风险。

选股逻辑
- 重视基本面逻辑，结合盈利成长因子、ROE因子、动量因子等进行选股。
- 选择强势个股，采用右侧交易策略，仓位集中。
- 建议设置止损范围，并根据行情波动进行主动止盈。
股票池推荐
- 前期推荐股票池中，科沃斯、士兰微、天赐材料等持续上涨，创出新高。
- 调出朗姿股份、奥园美谷，其中朗姿股份自4月1日调入后，收益率达45%。
- 推荐关注的赛道包括：机器人、民营医院、新能源车、CRO/CMO、芯片、化工原料、煤炭。
- 化工原料行业受益于原油价格上涨和宏观经济复苏，政策扰动较少。
- 煤炭行业动力煤、焦煤现货价格高位，需求旺季临近，但供应端可能面临政策扰动，属于交易型机会。
- 建议关注新集能源、山西焦煤、中煤能源、鲁西化工、华昌化工、东方盛宏等个股。

策略逻辑
- 重视基本面逻辑，选择截面动量和时序动量强势的品种。
- 采用右侧交易策略，仓位集中。
- 建议对不同品种设置止损范围，并结合行情波动进行主动止盈。
业绩跟踪
- 期货CTA策略年初至今净值为1.416，表现良好。
近期行情与重点关注品种
- 建议重点关注原油期货、低硫燃料油期货、花生期货、生猪期货、尿素期货。
- 原油市场逻辑博弈在于需求恢复与供给端（如美伊谈判、OPEC+增产）之间的矛盾。
- 美国商业原油库存水平和可用天数持续下滑，对市场形成利多支持。

推荐关注的赛道
- 机器人：科沃斯、石头科技、九号公司-UWD
- 民营医院：国际医学、信邦制药
- 新能源汽车：天赐材料、蔚蓝锂芯、宁德时代、璞泰来、恩捷股份
- 芯片：士兰微、法拉电子
- CRO/CMO：美迪西、泰格医药、药明康德、凯莱英、康龙化成
- 非银：东方财富
- 白酒：酒鬼酒、舍得酒业
- 煤炭：新集能源、山西焦煤、中煤能源
- 化工原料：鲁西化工、华昌化工、东方盛宏
投资评级标准
- 公司评级：买入（相对沪深300涨幅>20%）、增持（10%-20%）、中性（-10%-10%）、减持（< -10%）
- 行业评级：看好（相对沪深300涨幅>10%）、中性（-10%-10%）、看淡（< -10%）
风险提示
- 模型过度优化风险
- 模型失效风险
- 宏观经济超预期风险
- 政策超预期风险

渤海证券研究所
- 天津：天津市南开区水上公园东路宁汇大厦A座写字楼，邮政编码：300381，电话：(022)28451888，传真：(022)28451615
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- 网站：www.ewww.com.cn
分析师联系方式
- 郝惊：022-23861600，hao_liang@bhzq.com
- 崔健：+86 22 2845 1618
- 郑连声：+86 22 2845 1904
- 陈兰芳：+86 22 2383 9069
- 王磊：+86 22 2845 1802
- 陈晨：+86 22 2383 9062
- 徐中华：+86 10 6810 4898
- 尤越：+86 22 2383 9033
- 姚磊：+86 22 2383 9065
- 刘瑞：+86 22 2386 1670
- 周喜：+86 22 2845 1972
- 马丽娜：+86 22 2386 9129
- 宋旸：+86 22 2845 1131
- 陈菊：+86 22 2383 9135
- 韩乾：+86 22 2383 9192
- 杨毅飞：+86 22 2383 9154
- 祝涛：+86 22 2845 1653
- 宋亦威：+86 22 2386 1608
- 严佩佩：+86 22 2383 9070
- 张佳佳：+86 22 2383 9072
- 张一帆：+86 22 2383 9073
- 苏菲：+86 22 2383 9026
- 刘精山：+86 22 2386 1439
- 齐艳莉：+86 22 2845 1625
- 李思琦：+86 22 2383 9132
- 朱艳君：+86 22 2845 1995
- 王文君：+86 10 6810 4637
- 任宪功：+86 10 6810 4615
- 张敬华：+86 10 6810 4651