20200817-万和证券-证券行业动态点评_规范租用第三方网络平台_引导行业有序创新共创双赢_4页_246kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档是万和证券股份有限公司分析师沈彦東对《证券公司租用第三方网络平台开展证券业务活动管理规定（试行）》（以下简称《管理规定》）公开征求意见的点评报告。报告从监管变化、行业影响、投资策略和风险提示等方面全面分析了第三方网络平台与证券公司合作的新趋势。

主要观点

• 监管态度转变：过去对第三方平台合作以限制为主，但随着金融科技的发展，监管态度逐渐转向引导，旨在建立适应互联网特点的风险防范机制。
• 规范合作边界：《管理规定》明确了证券公司与第三方平台合作的责任边界，规范了合作行为，防止恶性竞争，保障业务合规和技术数据安全。
• 合作模式分类：根据《管理规定》，合作分为两类：
  • 第一类：证券公司与集团旗下的商业银行、保险公司合作，利用集团客户资源。
  • 第二类：证券公司与战略入股的互联网公司股东合作，借助互联网平台的获客能力。
• 费用控制机制：证券公司租用第三方平台的费用总额不得超过其在该平台开展业务的净收入的30%，防止过度依赖和不正当竞争。
• 公平对待原则：第三方机构需公平对待所有合作证券公司，不得通过排名、竞价等方式提供差异化的服务价格。

关键信息

• 《管理规定》要点：

  • 第三方机构仅可提供信息技术服务，不得介入证券业务服务环节。
  • 第三方机构需向证监会备案。
  • 费用支付总额不得超过净收入的30%。
  • 第三方机构不得对不同证券公司提供不同价格的服务。

• 受益券商类型：

  • 集团系券商：如中信证券、招商证券、平安证券等，可与集团内金融机构深度合作。
  • 互联网战略入股券商：如中金公司（腾讯持股4.95%）、华泰证券（阿里巴巴持股2.95%），可借助互联网平台拓展客户资源。

• 投资策略建议：

  • 投资主线一：集团系大型券商，具备线上线下协同优势。
  • 投资主线二：互联网巨头战略入股的大型券商，具备较强互联网获客能力。

• 风险提示：

  • 市场转弱可能导致券商业绩下滑。
  • 政策落地可能不及预期，影响行业发展。

投资评级标准

• 行业投资评级：

  • 强于大市：行业指数涨幅高于沪深300指数10%以上。
  • 同步大市：行业指数涨幅在-10%至10%之间。
  • 弱于大市：行业指数跌幅高于沪深300指数10%以上。

• 股票投资评级：

  • 买入：股价涨幅高于沪深300指数15%以上。
  • 增持：股价涨幅在5%至15%之间。
  • 中性：股价涨幅在-5%至5%之间。
  • 回避：股价跌幅高于沪深300指数5%以上。

公司信息

• 分析师：沈彦東

  • 执业证书：S0380519100001
  • 联系电话：0755-82830333（195）
  • 邮箱：shenyd@wanhesec.com

• 研究助理：刘紫祥

  • 联系电话：0755-82830333（175）
  • 邮箱：liuzx@wanhesec.com

• 公司地址：深圳市福田区深南大道7028号时代科技大厦西座20楼

• 电话：0755-82830333

• 传真：0755-25170093

• 邮编：518040

• 公司网址：http://www.vanho.cn

法律声明

• 本报告仅供万和证券客户使用，非客户需咨询独立投资顾问。
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