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粤开证券投资策略总结（2021年11月17日）

核心内容概述

粤开证券于2021年11月17日发布投资策略报告，主要围绕A股市场走势、板块轮动、资金动向及未来投资机会展开分析。报告指出当前市场呈现成长与消费板块均衡配置的建议，同时关注北交所开市带来的投资机会，以及港股、地产、券商等领域的投资逻辑。

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市场表现

• 三大指数走势：

  • 沪指收涨 0.44%
  • 深证成指收涨 0.67%
  • 创业板指收涨 0.81%

• 申万一级板块：

  • 上涨板块：有色金属、电气设备、国防军工
  • 回调板块：银行、食品饮料、农林牧渔

• 概念板块：

  • 上涨概念：锂矿、稀土永磁、特高压
  • 回调概念：白酒、航空运输、饮料制造

• 成交与北向资金：

  • 两市成交额约10372亿元，较上一交易日有所缩量
  • 北上资金净流出约2.39亿元

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主要观点与投资建议

1. 板块轮动与市场情绪

• 市场热点轮动较快，显示存量博弈特征显著。
• 建议保持成长+消费板块的均衡配置，以应对市场波动。

2. 成长板块投资机会

• 科技成长板块三季报边际改善明显，后续随着流动性边际宽松和业绩继续改善，有望迎来戴维斯双击。
• 建议重点关注以新能源为代表的高端制造方向。

3. 大消费板块机会

• 资金避险情绪下，大消费板块整体基金仓位回落至历史低位，性价比凸显。
• 建议关注大消费龙头公司，增配低估值绩优板块。

4. 港股市场展望

• 港股短期维持宽幅震荡，整体性行情难现。
• 长期来看，优质资产具备左侧配置价值，预计南向资金将持续流入。

5. 地产板块分析

• 短期政策底基本确立，资金面压制有望边际宽松，可能带来估值修复行情。
• 但基本面尚未出现趋势性拐点，需继续关注销售数据回暖。

6. 券商与定增市场

• 券商等机构积极通过定增市场买入优质企业，主要基于战略配售、退出成本及投资风格偏好。
• 再融资新规降低了战略投资者参与定增的成本，提升了参与积极性。
• 当前优质企业股价回调，性价比凸显，机构参与定增意愿增强。

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关键信息

• 分析师：陈梦洁（粤开证券首席策略分析师，执业编号：S0300520100001）
• 报告日期：2021年11月17日
• 主要关注板块：成长板块、大消费板块、港股、地产、券商
• 投资策略：均衡配置、关注性价比、把握估值修复机会
• 风险提示：市场波动、政策变化、流动性风险等

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风险提示

• 股市存在风险，投资需谨慎。
• 报告所采用数据来自合规渠道，分析逻辑基于职业理解。
• 投资建议仅供参考，不构成买卖出价或询价。

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投资评级说明

股票投资评级标准（12个月内）

评级	标准
买入	相对大盘涨幅 > 10%
增持	相对大盘涨幅 5% ~ 10%
持有	相对大盘涨幅 -5% ~ 5%
减持	相对大盘涨幅 < -5%

行业投资评级标准（12个月内）

评级	标准
增持	行业整体回报 > 基准指数 5%
中性	行业整体回报 -5% ~ 5%
减持	行业整体回报 < 基准指数 -5%

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公司信息

• 公司名称：粤开证券股份有限公司
• 业务资格：具备证券投资咨询业务资格
• 许可证编号：10485001
• 联系方式：
  • 邮箱：chenmengjie@ykzq.com
  • 电话：010-83755578
  • 地址：广州经济技术开发区科学大道60号、北京市西城区广安门外大街377号
  • 网站：www.ykzq.com

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声明与免责

• 报告内容基于合规信息，分析逻辑独立、客观、公正。
• 报告不构成投资建议，投资者需独立决策并自行承担风险。
• 报告仅限本公司客户使用，未经授权不得传播或引用。