20240408-工商银行-东京国际金融中心发展历程及与香港比较_26页_891kb

东京与香港国际金融中心发展及比较分析

东京国际金融中心发展历程

• 第一阶段（战后-70年代中期）：经济高速增长，金融“护送船队”模式，分业经营、银行主导，逐步形成国际金融中心。
• 第二阶段（70年代中期-90年代初）：制造业升级，金融改革加速，东京成为世界三大金融中心之一，但随后泡沫化。
• 第三阶段（90年代初至今）：泡沫破裂后进入资产负债表衰退期，金融业调整，清除积弊，重振金融中心。

香港与东京金融业务竞争力比较

金融市场

• 股市：东京市场规模大于香港，但融资额、国际债券发行额、期权交易不及香港。
• 债市：日本债市余额大于香港，但国际债券发行额不及香港。
• 衍生品市场：东京期货交易量高于香港，期权交易量低于香港。

金融机构

• 银行：日本总资产规模大于香港，但金额数量少于香港。
• 证券：日本市场规模大，但证券公司数量少于香港；香港证券业机构数量多。
• 保险：香港保险深度及密度远高于日本。

新兴金融领域

• 绿色债券：日本发行规模高于香港。
• 资产管理：日本资产管理规模略高于香港。
• 金融科技：香港发展水平领先东京，东京Fintech发展起步较晚。

金融营商环境比较

• 基础金融制度：日本采用浮动汇率制，早于香港实施上市注册制。
• 金融基础设施：东京起步早，但香港在大宗交易和期货市场表现突出。
• 财税制度：香港税率低，但日本签订更广泛免税协定，有助于吸引资本流动。
• 核心产业基础：日本制造业仍具较强优势，但香港积极推动再工业化。
• 对外交往：两地均为国际性企业总部聚集地，东京宜居程度优于香港。