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2021年医药投资系列：后疫情时代的医药健康行业投资机遇

核心内容概览

本报告旨在分析后疫情时代全球及中国医药健康行业的投融资现状，聚焦生物医药、医疗器械和医疗服务三大领域，梳理其融资趋势、热点及驱动因素，为投资者提供深入洞察。

主要观点

• 融资总额持续增长：全球和中国医疗健康行业在2020年及2021年上半年融资额均创下历史新高，分别达到986.74亿美元和1002.34亿元人民币，显示出医疗健康行业的强劲增长势头。
• 资本偏好成熟项目：融资事件数量下降，但融资轮次后移，表明资本更倾向于支持商业模式清晰、具有稳定增长潜力的成熟项目。
• 生物医药技术成为热点：细胞基因治疗、PROTAC疗法、ADC药物等技术正引领下一代治疗方式，具有巨大的市场潜力和投资价值。
• 医疗器械进口替代加速：随着国产替代空间的扩大和政策支持，医疗器械成为资本配置的重点，尤其是在内窥镜、CT、MRI等高值耗材领域。
• 医疗服务与消费持续升温：民营专科医院、智能医疗、AI医学影像、AI药物研发和疫苗板块等成为资本关注的焦点，尤其受益于政策引导和消费升级。

关键信息

全球及中国融资趋势

• 全球融资情况：2020年全球医疗健康融资额达986.74亿美元，同比增长53%；2021年Q2融资额达312.24亿美元，同比增长68.10%。
• 中国融资情况：2021年H1中国医疗健康融资总额达1002.34亿人民币，同比增长约78.72%；2020年H1融资项目大幅下降，但下半年迅速反弹，全年融资总额达1802.08亿人民币。
• 地域分布：美国为全球医疗健康投融资最热区域，中国融资事件最多，融资总额位居第二；江浙沪地区为国内主要融资区域。

生物医药技术热点

• 细胞基因治疗（CGT）：预计2025年中国CGT市场规模将达25.9亿美元，CAGR高达276%。荣昌生物自主研发的维迪西妥单抗于2021年6月获批，标志着中国ADC药物进入黄金发展期。
• PROTAC疗法：作为新型蛋白降解技术，PROTAC在治疗“不可成药”靶点方面具有优势，红杉、弘晖等投资机构已布局相关领域，中国药企如海思科、开拓药业等亦积极投入研发。
• ADC药物：全球ADC药物市场规模迅速扩张，2020年美国市场达14.7亿美元，中国ADC在研管线迅速发展，荣昌生物的维迪西妥单抗成为首个获批的国产创新ADC药物。

医疗器械发展趋势

• 市场规模：2020年中国医疗器械市场规模约7232亿元，同比增长16.0%。预计2023年将突破万亿。
• 融资热度：2021年H1中国医疗器械融资事件达217起，同比增长77.87%；融资规模超306亿元，同比增长50.73%。
• 细分领域：IVD、内窥镜、医疗机器人、医学检验等成为投资热点，AI辅助医疗、智能影像、AI药物研发等新兴技术推动行业智能化发展。

医疗服务与消费趋势

• 民营专科医院：数量和增速显著高于公立医院，专科医院成为资本重点布局对象，尤其是眼科、肿瘤、口腔等领域。
• 智能医疗：行业处于成长期，2020年中国市场规模达10亿元，预计2024年将超过60.6亿元，融资轮次集中于A轮及以后。
• AI医学影像：AI技术在影像诊断中应用广泛，2020年中国AI医学影像投资规模达17.21亿元，融资轮次向后迁移，行业进入发展期。
• AI药物研发：2020年全球融资总额达18.39亿美元，晶泰科技、Recursion等企业成为主要融资对象，AI技术在药物研发各环节发挥重要作用。
• 疫苗板块：随着二类疫苗重磅品种上市和民众健康意识提升，疫苗市场增长迅速，预计2025年二类疫苗市场规模将达2026亿元。

投资驱动因素

• 政策引导：医改推进、分级诊疗实施、第三方医院服务外包等领域为民营医疗发展提供机遇。
• 市场需求：人口老龄化加剧、慢性病管理需求上升、疾病预防意识提高等推动医疗健康消费增长。
• 技术创新：生物医药技术（如CGT、PROTAC、ADC）和AI技术在医疗领域的应用加速，提升行业增长潜力。
• 资本支持：资本市场对医疗健康行业持续看好，资金向头部企业及高成长性项目集中。

融资热点领域

生物医药

• 细胞基因治疗：市场快速扩张，融资集中于CGTCDMO领域，如药明康德、博腾生物等。
• PROTAC疗法：新兴技术，红杉、弘晖等投资机构积极布局，中国药企如海思科、开拓药业等处于研发前沿。
• ADC药物：荣昌生物、云顶新耀等企业研发管线丰富，市场即将迎来黄金时期。

医疗器械

• IVD领域：融资事件达65起，金额超86亿元，受益于疫情和基因测序技术发展。
• 内窥镜：新光维医疗获得最大融资，显示资本市场对其未来发展的看好。
• 医疗机器人：EDDA健康科技获1.5亿美元战略投资，成为热点。
• 医学检测：药明奥测获1.5亿美元B轮投资，凸显行业潜力。

医疗服务与消费

• 民营专科医院：数量和增速远超公立医院，专科医院成为投资热点。
• 智能医疗：市场规模增长迅速，融资集中于A轮及以后，AI技术推动行业发展。
• 疫苗市场：二类疫苗增长强劲，市场有望持续扩大。

结论

后疫情时代，医疗健康行业投资热度不减，资本持续流入生物医药、医疗器械和医疗服务等领域。技术创新、政策支持、市场需求和资本驱动共同推动行业向智能化、精准化、高附加值方向发展，为投资者带来丰富的机遇。