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生猪市场分析总结（2025年1月21日）

核心内容概述

本报告由国泰君安期货分析师周小球和吴昊发布，主要分析2025年生猪市场的基本面及期货合约走势，并提出相应的交易策略。报告指出当前生猪市场处于价格高位，供应端进入集中抛售阶段，预计2-3月现货将出现主动累库，对5月合约形成利空。同时，仔猪价格的上涨及饲料成本的反弹，推动外购仔猪成本上移，为9月合约带来多配机会。

基本面跟踪

价格数据（元/吨）

期货合约数据

价差分析（元/吨）

趋势强度分析

• 趋势强度：0
• 强弱分类：中性
• 取值范围：[-2, 2]
• -2表示最看空，2表示最看多

当前趋势强度为中性，表明市场处于无明显趋势状态，需关注基本面变化及交易策略调整。

市场逻辑与交易建议

市场逻辑

1. 节前供应集中抛售：近期生猪市场供应端进入集中抛售阶段，价格高点或已出现。
2. 2-3月现货累库预期：预计2-3月现货市场将出现主动累库，届时对5月合约形成利空。
3. 集团计划增量：2025年生猪集团计划增量较大，进一步支撑对5月合约的空头操作。
4. 仔猪成本上移：仔猪价格快速上涨，叠加豆粕、玉米反弹，推动外购仔猪完全成本上移至14500元/吨以上。
5. 宏观情绪转向：宏观情绪略有转向，为9月合约提供多配机会，但需注意止盈止损。

交易建议

• 空配5月合约：当前5月合约面临利空压力，建议继续空配。
• 多配9月合约：由于外购仔猪成本上移及宏观情绪改善，9月合约存在多配机会。
• 短期支撑与压力位：
  • LH2505支撑位：12000元/吨
  • LH2505压力位：13500元/吨

风险提示

• 本报告仅供专业投资者参考，非国泰君安期货客户请勿阅读。
• 报告不构成具体投资建议，亦不保证收益。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行决策，并承担相应风险。
• 市场有风险，投资需谨慎。

法律声明

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