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生猪市场分析总结（2025年2月13日）

核心内容

本报告由国泰君安期货分析师周小球和吴昊发布，分析了2025年2月13日生猪市场的基本面数据、趋势强度及市场逻辑。报告指出当前生猪市场处于反套趋势中，建议关注5-9月反套策略的入场机会，并注意止盈止损。

基本面跟踪

现货价格

• 河南现货：14570元/吨，同比100%
• 四川现货：14290元/吨，同比0%
• 广东现货：14800元/吨，同比0%

期货价格

• 生猪2503合约：12795元/吨，同比-75%
• 生猪2505合约：12940元/吨，同比-30%
• 生猪2507合约：13295元/吨，同比-50%

成交量与持仓量

• 生猪2503合约：成交量10011手，较前日-11848手；持仓量26312手，较昨日-2143手
• 生猪2505合约：成交量25050手，较前日-15635手；持仓量69091手，较昨日-277手
• 生猪2507合约：成交量2916手，较前日-676手；持仓量20857手，较昨日+1274手

价差分析

• 生猪2503基差：1775元/吨，同比+175%
• 生猪2505基差：1630元/吨，同比+130%
• 生猪2507基差：1275元/吨，同比+150%
• 生猪3-5价差：-145元/吨，同比-45%
• 生猪5-7价差：-355元/吨，同比+20%

主要观点

• 趋势强度为-1，表明市场整体偏弱。
• 现货市场延续弱势，主要由于假期后集团出栏恢复，2月月均出栏压力逐步加大。
• 5月合约预期偏弱，远月合约估值偏低，成本上升。
• 南方PED（猪瘟）疫情已产生影响，可能导致旺季供应出现偏差，进一步影响市场预期。
• 5-9月反套策略继续入场，建议投资者关注该策略的执行，并注意风险控制。

关键信息

• 短期支撑位：LH2505合约支撑位12000元/吨
• 短期压力位：LH2505合约压力位14000元/吨
• 反套趋势：5-9月反套策略继续入场，市场预期存在调整空间
• 风险提示：需警惕南方PED疫情对供应的影响，以及远月合约估值偏低带来的潜在风险

市场逻辑

• 假期后集团出栏恢复，现货价格承压，市场情绪偏弱。
• 远月合约因成本抬升及供应不确定性，估值偏低，反套策略有吸引力。
• 5-9月反套策略继续入场，但需注意止盈止损，以应对可能的市场波动。
• 市场存在调整空间，短期LH2505合约面临支撑与压力的双重考验。

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