挖掘纸浆的基本面数据：汇率与船运费走强，助推外盘报价上涨20210120-银河期货-21页_633kb

汇率与船运费走强，助推外盘报价上涨

核心内容概述

本文档主要分析了纸浆及相关成品纸市场近期的行情走势，结合汇率、运费、进口数量、库存情况及宏观指标，探讨了市场基本面变化及未来趋势。整体来看，纸浆市场基本面偏强，外盘报价上涨，部分品种价格走势受供需关系、成本变化及市场预期影响。

主要观点

1. 汇率与运费走强，推动外盘报价上涨

• 汇率因素：人民币偏强运行，提升了外盘报价的吸引力。
• 运费因素：受疫情影响，船运公司运量收缩，不接受废纸订舱业务，导致进口成本上升。
• 运力减少：欧美运力进一步减少，加剧了进口浆成本上涨的压力。

2. 包装用纸市场

• 采购兴趣下滑：周内成品纸厂采购兴趣减弱，国废黄板纸到厂价格局部下调。
• 市场交投转淡：双节过后，整体包装用纸市场交投清淡。
• 进口浆成本上升：由于船运和运力问题，进口浆成本被推高，对市场形成支撑。

3. 生活用纸及文化用纸市场

• 需求未明显提振：生活用纸需求疲软，电商销售环比转弱，线下走单平平。
• 西南地区支撑：西南部非木浆供应支撑下，生活用纸价格保持稳定。
• 文化用纸涨价持续：铜版纸与双胶纸厂家仍在发布涨价函，成品库存压力不大，经营状况良好。

4. 木浆市场分析

• 俄浆外盘报涨：俄浆依利姆外盘报价上涨，推动其他外盘报价也有调涨动力。
• 阔叶浆低位震荡：市场担忧木片供应紧张，交投有所好转。
• 国内供应短缺：竹浆、蔗浆供应短缺，抑制了南方产线的开工率。
• 库存增加：国内木浆库存逐步增加，存在主动累库的可能。

关键信息

1. 现货市场价格走势

• SP系列价格：SP11至SP10价格均呈现上涨趋势，年同比涨幅在3.2%至6.7%之间。
• 漂针浆现货价：不同地区和供应商的漂针浆现货价均小幅上涨，如山东与上海的漂针浆价格分别上涨0.3%与1.2%。
• 漂针浆基差：漂针浆基差呈现波动，部分月份上涨，部分月份下跌，反映市场预期与实际价格的差距。

2. 进口数量变化

• 针叶浆进口量：图17显示针叶浆进口量有所波动，但整体趋势未出现明显下降。
• 阔叶浆进口量：图18显示阔叶浆进口量相对稳定，但存在供应紧张的担忧。
• 本色浆与化机浆进口量：图19与图20显示本色浆与化机浆进口量变化不大，但受供应影响，部分品种出现短缺。

3. 成品库存情况

• 木浆社会库存：图22显示木浆社会库存逐步增加，市场存在主动累库的迹象。
• 交易所仓单库存：图23显示上海期货交易所仓单库存也有所上升，反映市场参与者对未来的预期。

4. 成品纸相对强弱分析

• 铜版纸：图24至图26显示铜版纸价格走势相对稳定，部分月份出现小幅上涨。
• 瓦楞纸：图27至图29显示瓦楞纸价格波动较小，市场交投平稳。
• 箱板纸：图30至图32显示箱板纸价格走势平稳，市场对需求的预期未明显增强。

5. 宏观指标与浆价关系

• PMI与BDI：图33显示PMI与波罗的海干散货指数（BDI）与浆价同比变化趋势基本一致，反映经济环境对浆价的影响。

总结

综上所述，纸浆市场在汇率和运费走强的背景下，外盘报价呈现上涨趋势，市场基本面偏强。包装用纸需求疲软，但进口浆成本上升提供了支撑；生活用纸及文化用纸市场则表现分化，文化用纸需求较好，生活用纸需求疲软。木浆市场中，俄浆报价上涨，国内供应短缺导致开工率下降，库存增加可能影响未来价格走势。成品纸价格走势平稳，市场对需求的预期尚未明显改善。整体来看，纸浆市场在多重因素影响下维持上涨态势，但需关注后续供需变化与库存调整。