【国泰君安】海外科技行业2024年第63期：AI芯片需求旺盛，算力引擎持续增长

AI芯片需求旺盛，算力引擎持续增长

核心内容

2024年第三季度，全球AI行业呈现出持续增长的态势，尤其是在先进制程和AI芯片领域。台积电作为行业领导者，第三季度收入达到235亿美元，同比增长36%，毛利率达57.8%，同比增长3.5个百分点，远超市场预期。3nm工艺供不应求，2nm需求更为旺盛，预计2nm产能建设将超过3nm。此外，2024年CoWoS产能同比增长2倍，2025年有望继续翻倍，AI收入预计将占2024年总收入的10%以上。

ASML在2024年第三季度收入达74.7亿欧元，同比增长12%，新签订单26.4亿欧元。由于AI市场的持续需求和High-NA EUV技术的发展，预计ASML将在未来几年保持增长态势。

AMD推出了新一代AI芯片MI325X，其在推理性能上比英伟达H200高出40%。公司预计2024年AI芯片收入为45亿美元，2028年整个AI芯片市场将超过5000亿美元。AMD总裁兼CEO Lisa Su表示，公司计划在2025年下半年推出下一代MI350系列芯片，以应对英伟达Blackwell芯片的竞争。

主要观点

• 台积电：在先进制程和AI芯片领域表现强劲，3nm和2nm工艺供不应求，CoWoS产能持续增长。
• ASML：受益于AI市场的需求增长，收入和订单均实现增长，未来增长潜力仍大。
• AMD：在AI芯片市场积极布局，推出高性能产品，市场前景广阔。

关键信息

市场动态

• 股市表现：
  • 恒生指数下跌2.11%
  • 恒生科技指数下跌2.86%
  • 道琼斯工业指数上涨0.96%
  • 纳斯达克指数上涨0.80%
• 港股重点公司：
  • 联想集团上涨7.6%
  • 小米集团-W上涨3.4%
  • 腾讯音乐-SW下跌0.6%
• 美股重点公司：
  • 趣店上涨4.7%
  • 嘉楠科技上涨3.2%
  • UIPATH上涨2.8%

AI行业要闻

• SpaceX：首次成功回收星舰第一级，为未来航天任务奠定基础。
• 游戏科学：成功跻身Steam发行商收入榜前列，总收入超10亿美元。
• 三星电子：市值蒸发近90万亿韩元，遭遇外资连续抛售。
• 波音：裁员17000人，推迟777X交付。
• 中国AI产业：核心产业规模不断提升，注册用户超6亿。
• 英伟达：CEO黄仁勋希望公司部署1亿个AI助手，不裁员。
• 台积电：总市值再次触及1万亿美元。
• 苹果Vision Pro：二手价暴跌，市场反应冷淡。
• TikTok：预留10亿美元应对潜在罚款。
• 美国限制AI芯片出口：考虑限制英伟达和AMD向部分国家销售AI芯片。
• 阿里国际：发布翻译大模型Marco，效果领先Google、DeepL等。
• 华为：发布脑机接口芯片相关专利。
• 英特尔和AMD：联合组建X86生态系统咨询小组。
• 三星HBM3E商业化迟缓：或与DRAM制程有关，考虑重新设计1a DRAM电路。
• 韩国财政支持：计划为芯片产业提供8.8万亿韩元低息贷款。
• OpenAI：聘请Palantir前高管Dane Stuckey担任联席首席信息安全官。
• Meta：在WhatsApp、Instagram等部门裁员。
• 英特尔：宣布在俄勒冈州裁员1300人。

重要会议预告

• 北京时间10月25日：
  • 第五届大数据、人工智能与物联网工程国际会议（ICBAIE 2024）
  • 第三届人工智能与智能信息处理国际学术会议（AIIP 2024）

风险提示

• AI技术发展未及预期
• 消费复苏未及预期
• 行业竞争风险
• 政策监管风险