20171018-川财证券-家电行业日报：业绩预期改善的上市公司股价持续上涨_406kb

家电行业日报总结（2017年10月18日）

核心内容

2017年10月18日，家电行业整体表现强劲，板块涨幅达到1.29%，在28个行业中排名第二。上证综指当日微涨0.29%，而家电板块则展现出较强的市场信心与上涨动能，多只个股表现突出，其中乐金健康、四川长虹和TCL集团涨幅分别达到10.08%、8.29%和4.99%。

主要观点

• 行业整体向好：家电板块在当日市场中表现优于大盘，显示出投资者对行业未来发展的信心。
• 民族品牌崛起：中国家电品牌如海尔、美的、创维等在全球市场逐步崛起，尤其在显示技术OLED和智能化方面取得显著进展，技术实力和创新能力不断提升，逐步赶超国际品牌。
• 全球市场份额提升：中国家电在全球主要产品中的市场份额已超过50%，达到56.2%，表明中国制造业在家电领域的竞争力持续增强。
• 小家电市场潜力大：小家电市场呈现细分化趋势，吸尘器、挂烫机、净化器、扫地机器人等改善型品类销售增长迅速，但产品质量成为行业发展的主要痛点，唯有高品质产品才能赢得市场青睐。
• 公司业绩分化：部分家电企业如美菱电器和苏泊尔在第三季度取得了不俗的业绩增长，但美菱电器净利润同比下滑，显示出行业增长中仍存在结构性挑战。

关键信息

行业数据

• 全球家电产量预计同比增长1.7%，达到75284万台。
• 中国制造产品占全球总量的56.2%，市场份额持续上升。
• 小家电市场五年内销售规模增长近20倍，显示出巨大的市场潜力。

公司动态

• 美菱电器（000521）

  • 2017年1-9月营业收入131.79亿元，同比增长31.83%。
  • 归属于上市公司股东的净利润1.20亿元，同比下降27.27%。
  • 第三季度营业收入46.61亿元，同比增长48.90%；净利润2814.73万元，同比下降49.10%。

• 苏泊尔（002032）

  • 2017年1-9月营业收入104.97亿元，同比增长18.85%。
  • 归属于上市公司股东的净利润8.96亿元，同比增长20.78%。
  • 第三季度营业收入35.87亿元，同比增长16.48%；净利润2.99亿元，同比增长10.23%。
  • 公司发布股票激励计划草案修订稿，拟授予限制性股票430万股，约占公司股本的0.524%。

风险提示

• 地产销售不及预期可能影响家电需求。
• 原材料价格大幅上涨将增加企业成本。
• 出口贸易政策变化可能对海外市场造成影响。

投资评级说明

• 证券投资评级：以研究员预测的报告发布之日起6个月内证券的绝对收益为分类标准，分为买入、增持、中性、减持四个等级。
• 行业投资评级：以行业相对市场基准指数的收益为分类标准，同样分为买入、增持、中性、减持四个等级。

重要声明

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