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报告摘要

申银万国期货每日收盘评论总结（2021年10月11日）

核心内容概述

本报告总结了2021年10月11日申银万国期货研究所对主要期货品种的收盘分析，涵盖了金融、能化、黑色金属、有色金属及农产品等板块。整体来看，市场情绪偏强，部分品种因供需关系、政策影响及成本支撑出现显著上涨，而部分品种则因需求疲软或政策压制表现偏弱。市场关注点主要集中在能源价格、限电政策、供需格局以及宏观政策走向。

主要观点

1. 甲醇

甲醇价格大幅上涨8%，太仓现货报盘4100-4110元/吨，预计今日成交价在3990元/吨附近。
沿海地区甲醇库存环比下降0.5%，同比下降15.35%，可流通货源预估27.7万吨。
进口船货预计在10月9日至24日期间到港62.28万-63万吨，短期甲醇偏强运行。

2. 硅铁

硅铁主力合约期价高开低走后回调拉涨。
供应端受限电影响，产能释放受阻。
需求端受压减粗钢产量政策压制，市价下方支撑较强。
操作建议：轻仓逢低多配。

3. 钢材

国庆期间建筑钢材库存首次出现去化，显示需求支撑。
虽然部分钢厂复产，但能耗双控政策仍压制供应。
需求端进入传统旺季，支撑螺纹钢价格偏强运行。

4. 铁矿

铁矿价格上涨6.48%，部分钢厂补库带动需求阶段性好转。
但铁水产量大幅回落，基本面供需难以好转。
操作建议：反弹较难持续，需关注基本面变化。

5. 煤焦

焦煤、焦炭价格大幅上涨，主因是主产地供应偏紧。
市场情绪乐观，但供应缺口可能缓解，长期价格重心或有调整压力。

6. 动力煤

动力煤主力合约期价涨停。
供应端保供增产持续推进，但市场煤资源仍紧张。
港口煤价涨至2050元/吨高位，期价下方支撑较强。
操作建议：轻仓短多。

7. 贵金属

非农数据不佳，金银一度跳涨，但随后回落。
美联储Taper预期压制金银上涨空间。
市场或呈现震荡寻底走势。

8. 铜

铜价延续疲软，受美元走强及国储抛储影响。
精矿加工费回升，显示供应改善。
操作建议：关注智利矿山生产、下游开工及库存情况。

9. 锌

锌价站稳2.3万上方，国内库存较低支撑价格。
限电影响产量，短期可能走强。
操作建议：关注下游开工、库存及现货升贴水。

10. 铝

铝价震荡，国内社会库存节后继续小幅增加。
美联储Taper预期对价格形成压力，但成本支撑下仍有支撑。
操作建议：短期警惕回调。

11. 镍

镍价小幅上行，印尼潜在出口政策影响市场预期。
国内地产企业违约风险增加，市场抛压加大。
操作建议：短期偏弱，但潜在政策影响不可忽视。

12. 不锈钢

不锈钢价格回落，广西、江苏限产导致供应减少。
需求同样转弱，短期走势偏强。
操作建议：观望或偏多操作。

13. 铅

伦铅反弹，沪铅上涨。
供应端受限电、亏损、环保等因素影响。
需求端不旺，操作建议：逢低轻仓试多。

14. 锡

伦锡高位震荡，沪锡上涨。
印尼政策及国内限电影响供应，库存低位支撑价格。
操作建议：短期偏强。

农产品市场分析

1. 棉花

郑棉小幅回落，籽棉收购价上涨过快导致部分轧花厂停收。
皮棉成本仍期现倒挂，市场矛盾依旧存在。
短期易涨难跌，偏强运行。

2. 白糖

白糖价格跟随大宗上涨，现货报价上调。
马棕产量及出口表现将影响糖价走势。
操作建议：逢回调买入01合约，或进行月差正套交易。

3. 生猪

生猪期货涨停，国内均价10.73元/公斤。
国家及地方冻猪肉收储支撑价格，但过剩问题尚未解决。
操作建议：短期逢回调买入01合约，长期等待市场情绪最悲观时入场。

4. 苹果

苹果期货大幅上涨，01合约触及涨停。
现货价格平稳，但可交割苹果数量减少。
短期空头可离场，后期关注基本面消息。

5. 油脂

油脂期货午后因MPOB报告上涨，但部分多头离场。
棕榈油、菜油、豆油均上涨，但油脂已处于历史高位，需警惕回调风险。

当日主要品种涨跌情况

类别	品种	最新收盘	涨跌	涨跌幅%	成交量	持仓量
金融期货	沪深300期货	4930.2	-3.2	-0.06	63147	68043
金融期货	上证50期货	3272.6	+12.6	+0.39	41726	40803
金融期货	中证500期货	7083	-0.2	0	55726	75874
金融期货	5年期国债期货	100.675	-0.245	-0.24	29125	68903
金融期货	10年期国债期货	99.075	-0.45	-0.45	69453	152355
贵金属	黄金	366.16	-1.54	-0.42	140192	146727
贵金属	白银	4826	+31	+0.65	608641	454742
有色金属	铜	70260	+990	+1.43	143162	139746
有色金属	铝	23105	+180	+0.79	391685	228799
有色金属	锌	23240	+380	+1.66	236033	97796
有色金属	铅	14765	+175	+1.2	73677	66894
有色金属	镍	145950	+3650	+2.57	467758	100629
有色金属	锡	283760	+5440	+1.95	76606	32450
黑色金属	螺纹钢	5808	+43	+0.75	2233485	1345601
黑色金属	铁矿石	797.5	+48.5	+6.48	750519	442916
黑色金属	焦炭	3716	+178	+5.03	51066	77671
黑色金属	焦煤	3409	+202	+6.3	79076	114371
黑色金属	动力煤	1408.2	+104.4	+8.01	79929	78428
黑色金属	热轧卷板	5833	+17	+0.29	626179	419102
黑色金属	锰硅	12890	+386	+3.09	284644	121461
黑色金属	硅铁	17780	+1380	+8.41	376563	114043
能化期货	橡胶	14775	+385	+2.68	389276	182875
能化期货	原油	530	+3.1	+0.59	92557	24685
能化期货	塑料	10000	+165	+1.68	661565	351979
能化期货	甲醇	4013	+298	+8.02	2365783	1102545
能化期货	PTA	5592	+218	+4.06	2630664	1421313
能化期货	PVC	13075	+855	+7	1104045	436249
能化期货	沥青	3478	-4	-0.11	477849	317727
能化期货	聚丙烯	10301	+140	+1.38	1232068	461519
能化期货	玻璃	2428	+96	+4.12	511356	247205
农产品期货	豆一	6253	+67	+1.08	114823	90613
农产品期货	豆粕	3325	-29	-0.86	1074156	1306079
农产品期货	豆油	9762	+44	+0.45	794534	481437
农产品期货	棕榈油	9462	+112	+1.2	857933	434727
农产品期货	菜粕	2700	+25	+0.93	944738	375606
农产品期货	菜油	12244	+253	+2.11	489966	219875
农产品期货	玉米	2544	+55	+2.21	854210	856064
农产品期货	玉米淀粉	2995	+5	+0.17	131910	88642
农产品期货	鸡蛋	4491	+166	+3.84	173358	120146
农产品期货	白糖	5948	+85	+1.45	443851	391583
农产品期货	苹果	6991	+377	+5.7	839758	270285
农产品期货	棉花	21545	+290	+1.36	1133575	422841