20250310-国泰期货-商品研究晨报_67页_19mb

国泰君安期货研究所2025年3月10日商品研究晨报总结。本报告涵盖多个商品的短期和中期观点，强调阅读免责条款。总体体现为震荡、偏弱或支撑行情，结合基本面数据和市场情绪。

• 黄金：估值修复，短期看稳。
• 白银：震荡反弹，受成本支撑。
• 铜：库存减少支撑价格，短期偏强。
• 铝：震荡偏强，基本面数据支持。
• 氧化铝：持续磨底，贵州检修影响产量。
• 锌：高价反噬现货，偏承压运行。
• 铅：中期逢低多，消息扰动但长期看好。
• 镍：火法成本抬升支撑，但消息频仍情绪波动。
• 不锈钢：三月排产预期强，成本推升可能。
• 锡：小幅反弹，关注需求。
• 工业硅：四川会议影响，不确定性高。
• 多晶硅：回调做多机会。
• 碳酸锂：上游累库，持仓仓单高，博弈加剧。
• 铁矿石：下游开工调整，矿价偏弱。
• 螺纹钢：弱势震荡，需求疲软。
• 热轧卷板：出口担忧加重，弱势震荡。
• 硅铁：钢招定价下跌，宽幅震荡。
• 锰硅：强预期弱现实，宽幅震荡。
• 焦炭：供需边际改善，宽幅震荡。
• 焦煤：供需改善但震荡。
• 动力煤：需求修复，跌幅收窄。
• 玻璃：原片价格平稳。
• 对二甲苯：原油变化趋势走弱，反套可能。
• PTA：装置检修增多，正套操作。
• MEG：趋势偏弱，反套建议。
• 橡胶：震荡偏弱。
• 沥青：企稳震荡。
• 塑料类：LLDPE、PP区间震荡或小幅上涨。
• 化工品：烧碱震荡偏强，纸浆震荡；苯乙烯压缩利润。
• 农副产品：白糖偏弱；棉花、鸡蛋、生猪缺乏驱动维持震荡；花生现货滞涨。
• 运输和能源：集运指数（欧线）多单和套利操作；短纤、瓶片可能超跌反弹但中期偏弱；棕榈油、豆油、玉米受内外因素影响。

总体，报告期内多数商品偏向震荡或偏弱，需关注供需动态和宏观事件。风险提示：本报告仅供参考，投资决策需谨慎，潜在风险自负。