20250411-冠通期货-基本面偏弱_盘面宽幅震荡_4页_335kb

尿素市场研究报告总结（2025年4月11日）

核心内容概述

本报告分析了尿素市场在2025年4月11日的基本面、期现行情及策略分析，指出当前尿素市场整体处于偏弱状态，但受期货价格提振，短期盘面呈现震荡上涨趋势。需求端疲软，库存压力有所增加，市场情绪谨慎。

策略分析

市场走势

• 尿素主力合约2505高开高走，震荡收涨，最终收于1870元/吨，涨幅1.03%。
• 交投氛围良好，但日成交有所缩量，持仓量下降9836手至133971手。
• 多空持仓变化：多头净增3951手，空头净增7330手，其中东证期货和银河期货净多单增加，东吴期货和中粮期货净空单变化各异。

供给端

• 全国尿素日产量19.1万吨，与昨日持平。
• 开工率81.88%，部分企业因春季多发临检而检修，但也有复产情况。
• 主要企业如华锦、渭河有检修计划，天庆田原等本周复产。

需求端

• 下游需求整体不足，工厂成品库存增加，开工负荷降低。
• 春季肥接近尾声，夏季肥进展有限，预计本月开工负荷继续走低。
• 稻农备肥零星跟进，下一轮集中备肥预计在6月左右。

市场预期

• 基本面偏弱，盘面小幅上涨但弹性不足。
• 05合约预计在1780-1900元/吨区间宽幅震荡。

期现行情

期货市场

• 2505合约高开低走，最终收涨1.03%至1870元/吨。
• 仓单数量4687张，环比增加59张，主要由嘉临沂路桥仓单增加69张带动。

现货市场

• 上游工厂报价小幅上扬，前期降价后出货顺畅，部分工厂预收订单增加。
• 山东、河南及河北尿素工厂主流出厂价格在1850-1860元/吨，涨幅10-20元/吨。
• 山西尿素工厂价格上调，小颗粒报价1840-1850元/吨，大颗粒报价1850-1880元/吨。

基本面跟踪

基差情况

• 以山东地区为基准，5月合约基差为40元/吨，环比走强5元/吨。
• 期货价格收涨，现货市场报价稳定，基差有所改善。

产量与开工率

• 全国尿素日产量19.1万吨，开工率81.88%。
• 供应端相对稳定，部分企业复产，但整体仍面临需求不足的压力。

关键信息总结

• 市场走势：尿素期货震荡收涨，但基本面偏弱，预计盘面将维持宽幅震荡。
• 供需分析：供给端稳定，需求端疲软，工厂库存增加，开工负荷下降。
• 价格变化：上游工厂报价小幅上涨，现货市场成交有所好转。
• 基差情况：基差走强，但期货价格与现货价格仍存在一定差距。
• 未来展望：下一轮集中备肥预计在6月，短期需求预期有限，市场波动或以震荡为主。

数据来源

• 期货数据：Wind、冠通研究咨询部
• 现货数据：肥易通、隆众
• 报告发布：冠通期货股份有限公司

报告发布人

• 王静
• 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771

免责声明

本报告中的信息均来源于公开资料，冠通期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。冠通期货及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。

投资有风险，入市需谨慎。