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债券市场每日信息总结（2016-09-23）

一、核心内容概述

本日债券市场信息涵盖国内政策动态、海外经济金融数据、公司信用评级变化、新券发行情况以及市场活跃个券。整体上，市场关注点集中于人民币资本外流、CDS业务试点、央行货币政策、企业债发行及信用评级变动等方面。

二、主要观点与关键信息

2.1 国内资讯

• CDS业务试点获批：中国央行批准银行间市场开展CDS（信用违约互换）业务交易，相关指引由NAFMII即将公告。这标志着中国信用衍生品市场进一步开放。
• 人民币资产池研究：央行上海总部正牵头研究建立人民币资产池，旨在拓宽“一带一路”及“走出去”企业的融资渠道，推动资本项下可兑换。
• 煤炭座谈会召开：发改委将召开煤炭座谈会，研究当前供需形势及未来走势，部分省市和企业将参与。
• 60条促民间投资政策：国家发改委推出60条措施，从简政放权、改善政府服务、破解融资难题等方面促进民间投资，广东、江西、福建等地有具体实施案例。
• 人民币资本外流新趋势：尽管官方数据显示跨境资金流出压力有所缓解，但人民币外流持续增加，成为资本外流的新形式，对离岸人民币市场造成压力。

2.2 海外资讯

• 美联储加息前景不明：耶伦表示每次会议都有加息可能，但FOMC内部存在分歧，尤其Rosengren由鸽转鹰，决议意外获得3票反对。
• 英国央行维持逆周期资本缓冲为零：FPC指出英国金融稳定面临挑战，尤其是商业房地产领域的调整风险。
• 欧洲央行承诺保持价格稳定：欧洲央行表示将随时采取行动以实现价格稳定，强调量化宽松政策的持续性。
• 全球央行“救市”盈利显著：自金融危机以来，全球主要央行通过货币政策操作为各国政府带来大量利润，但部分央行如瑞士央行因政策调整出现亏损。

2.3 公司要闻

• 鹰潭龙岗主体评级上调：鹏元资信将鹰潭市龙岗资产运营有限公司主体评级上调至AA，债券“15鹰高新”信用等级维持为AA。
• 武钢划入宝钢：国资委批准武钢整体划入宝钢，宝钢更名为中国宝武钢铁集团。
• 盐湖股份子公司安全事故：大公国际关注盐湖股份控股子公司盐湖海纳发生聚氯乙烯项目闪爆事故，可能对盐湖股份信用造成影响。

2.4 新券发行与市场情况

• 新券发行预案：多家企业计划发行中期票据、短期融资券及公司债，涉及发行人包括日照市城市建设投资集团有限公司、珠海华发综合发展有限公司、四川省水电投资经营集团有限公司等。
• 市场活跃个券：银行间市场国债、金融债、企业债及中短期票据中，部分券种如“16附息国债10”、“16农发19”、“16广州地铁可续期债01”等成交活跃。

三、信用评分原则与结果

• 评分原则：以主体信用为主，结合债券条款，综合考虑公司行业现状、治理结构、财务状况等因素。
• 评分范围：0-5分，0.25分为基本划分区间。
• 不涵盖B以下债券：目前评分仅针对A以上级别债券，未来将对B以下级别债券进行跟踪调整。

四、市场数据与分析

• 中债系列指数收益：展示近一年中债指数的收益率情况。
• 银行间各评级短融利差：显示不同评级的短期融资券利差。
• 国债收益率曲线：提供每日国债收益率曲线图，反映市场利率预期。
• LIBOR-OIS息差走势：显示美国货币市场流动性状况。
• 联邦储备基金期货利差：反映市场对美联储加息的预期。
• 原油价格走势：NYMEX原油期货价格数据。
• 波罗的海干散货指数：反映全球航运市场状况。
• 人民币NDF走势：显示离岸人民币远期汇率变化。
• EMBI全球核心指数与主权信用利差：反映新兴市场债务状况。
• 标普500波动率指数：衡量美国股市波动性。
• 美国10年TIPS隐含通胀率：反映市场对美国通胀的预期。
• 美国BBB级公司债利差：反映公司债市场信用状况。
• 美国30年住房按揭贷款利率：反映美国房地产市场融资成本。
• CRB金属指数：反映全球金属市场走势。
• 欧元区利率差值与掉期数据：反映欧元区货币政策与市场预期。

五、研究团队与免责声明

• 研究团队：

  • 何欣，中投证券债券首席分析师，CFA资格。
  • 孙连玉，中投证券债券分析师，北京大学工商管理硕士，主攻利率债研究。

• 免责声明：

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六、数据来源

• 图表与数据来源：BLOOMBERG、WIND、中国中投证券研究总部。
• 公司信息来源：CHINABOND、相关公告及新闻报道。