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2022年3月1日早间评论总结

核心内容概览

本报告为西南期货研究所发布的早间评论，涵盖宏观经济、股指、商品期货等多方面内容，重点分析了近期市场动态及投资策略建议。

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宏观经济

资金面

• 央行开展3000亿元7天期逆回购操作，净投放2900亿元。
• 银行间资金面均衡偏松，质押式回购利率多数下跌。

经济数据

• 2021年我国GDP增长8.1%，两年平均增长5.1%，经济总量达114.4万亿元，人均GDP突破8万元。
• 我国经济保持全球领先地位，科技、改革、民生等多方面取得进展。

俄罗斯央行政策

• 俄罗斯央行将基准利率提升至20%，以应对卢布贬值和通胀风险。
• 暂停外国投资者出售俄罗斯有价证券，俄罗斯股市暂停交易。

国内债市策略

• 货币政策稳健，流动性需关注。
• 债市可能进一步宽松，但不会过量。
• 中长期利率有望回升，收益率曲线或回归平坦。

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股指

市场表现

• A股震荡攀升，创业板指涨幅最大。
• 北向资金净买入超20亿元。
• 市场板块分化明显，锂电池、数字货币、中俄贸易等板块走强，基建、教育等板块表现疲软。

外盘动态

• 美股涨跌不一，道指、标普500指数下跌，纳指上涨。
• 欧股尾盘跌幅收窄，但2月整体跌幅较大。

策略建议

• 外围地缘政治风险逐步释放，期指偏多操作，关注IH和IC合约。

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螺纹、热卷

• 螺纹钢、热卷期货强势反弹。
• 供应端恢复，但库存积累，短期回调可能。
• 建议关注回调买入机会。

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铁矿石

• 铁矿石期货大幅反弹，但港口库存高企，价格存在高估。
• 建议关注中线做空机会。

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焦煤焦炭

• 焦煤焦炭期货价格上涨，库存偏低，上游增产有限。
• 建议轻仓做多。

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天然橡胶

• 天胶原料价格持续上涨，国内价格相对偏低。
• 建议多单持有。

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PVC

• PVC延续震荡走势，库存小幅回升。
• 建议高抛低吸。

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PP&LL

• 国际油价上行，但国内原油价格偏弱。
• 建议观望为主。

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铜

• 铜价偏强，但下游消费恢复不及预期。
• 建议区间操作，控制仓位。

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铝

• 铝价走势偏弱，库存增加，消费恢复有限。
• 建议维持观望。

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锌

• 锌价震荡，库存偏高，消费表现需关注。
• 建议维持观望。

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铅

• 铅价高位运行，供应端或收紧。
• 建议维持观望。

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豆粕

• 美豆受地缘政治影响上涨，国内豆油抛储提振市场。
• 下游养殖亏损，需求偏弱。
• 建议短空操作，紧止损。

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油脂

• 美豆、马棕、加菜籽价格均上涨，全球供应担忧加剧。
• 国内豆油、棕榈油库存下降，菜油库存稳定。
• 建议短空操作，紧止损。

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棉花&棉纱

• 国际局势影响市场情绪，但国内消费旺季支撑价格。
• USDA报告中长期偏多，短期建议观望。

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白糖

• 国际糖价震荡，国内产量或低于预期。
• 制糖成本上升，下方空间有限。
• 建议中期多单持有，勿追涨杀跌。

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苹果

• 苹果期货大幅上涨，受低库存支撑。
• 期货估值中性偏高，下方支撑较强。
• 建议区间操作，勿追涨杀跌。

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生猪

• 生猪价格维持稳定，但进入过度下跌预警区间。
• 国家启动冻肉收储，短期震荡偏强。
• 建议短线操作，注意资金管理，设置止损。

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鸡蛋

• 鸡蛋价格稳定，供应环比增加，但需求有所改善。
• 建议短线区间操作，注意资金管理，设置止损。

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玉米

• 玉米价格小幅上涨，北方港口收购价偏强。
• 俄乌冲突影响乌克兰港口装运，进口成本上升。
• 建议暂时观望，注意资金管理，设置止损。

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关键信息总结

商品	价格走势	库存变化	策略建议
螺纹、热卷	强势反弹	库存积累	回调买入
铁矿石	大幅反弹	库存高位	中线做空
焦煤焦炭	涨幅明显	库存偏低	轻仓做多
天然橡胶	原料价格涨	库存上升	多单持有
PVC	震荡	库存累积	高抛低吸
PP&LL	震荡	库存变化不大	观望为主
铜	区间震荡	下游需求恢复有限	区间操作
铝	震荡	库存增加	维持观望
锌	震荡	库存偏高	观望为主
铅	高位震荡	库存增加	观望为主
豆粕	短空	需求偏弱	紧止损
油脂	涨幅明显	库存下降	紧止损
棉花&棉纱	震荡	需求支撑	观望为主
白糖	震荡	成本上升	中期多单
苹果	强势上涨	库存偏低	区间操作
生猪	稳定	供应正常	短线操作
鸡蛋	稳定	供应增加	区间操作
玉米	小幅上涨	库存尚足	暂时观望

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