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报告摘要

2021年2月26日，有色金属市场整体承压回落，受美国就业数据超预期、美元指数上涨及拜登下令空袭叙利亚等消息影响。贵金属市场同样表现疲软，主要受美国国债收益率上升及经济复苏预期减弱拖累。整体市场情绪偏谨慎，部分品种如铝价表现相对强势，但多数品种面临调整压力。

铜：伦铜低开后冲高回落，跌破5日均线，运行于9230美元附近。沪铜低开低走，收长阴跌破5日均线，收于67950。沪铜成交延续高位，但持仓明显下降，市场交易活跃。短期内铜价可能随整体市场情绪进入调整，但中期仍有上行潜力。上方压力位70000，下方支撑位65000。
铝：伦铝小幅低开，日内探底回升，午后反弹小幅下跌，运行于2214美元附近。沪铝低开后一度创新高至17695，日内大幅震荡收十字星，最终收于17465。沪铝成交上升，但持仓下降，市场乐观情绪支撑铝价，但下游需求不足，短线风险较高，可能随铜价进入调整。上方压力位18000，下方支撑位16500。
锌：伦锌在前高附近弱势震荡，收十字小阴线。沪锌小幅高开后弱势下跌，收小阴线。尽管欧美疫情控制良好提振锌价，但南美疫情不及预期带来矿段紧张压力，且加工费持续回落，后期冶炼厂或压缩产量。在全球通胀预期及节后消费预期乐观的背景下，锌价易涨难跌，建议多单继续持有。
铅：伦铅偏强震荡，收小阳线。沪铅高位回落，收大阴线。原生铅产量稳定，再生铅企业节后复产预期优于去年，铅价反弹后再生铅供应压力可能加大。下游蓄电池企业原料库存充足，需求处于淡季，铅价震荡区间上沿压力较大，整体弱势格局或将延续。