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有色金属与贵金属市场总结（2022/3/3）

核心内容概述

2022年3月3日，全球有色金属市场整体呈现上涨趋势，受国际能源价格大涨及市场情绪改善影响，铜、铝、锌等金属价格均有所回升。与此同时，贵金属市场保持震荡走势，沪金和沪银小幅上涨。

主要观点

1. 有色金属市场表现

• 铜：

  • 伦铜震荡上行，再度大涨近2%，运行在10425美元附近。
  • 沪铜大幅高开，日内探底回升，午后持续拉升，涨幅达2.13%，收于73010元。
  • 短线受市场情绪推动，中期关注美联储3月议息会议结果。
  • 上方压力位75000元，下方支撑位71000元。

• 铝：

  • 伦铝高位持续上涨，再创新高，在3680美元附近运行。
  • 沪铝高开高走，收长阳线，涨幅达3.71%，收于23775元。
  • 短线受俄乌冲突带动，中期出口上升可能支撑国内铝价。
  • 上方压力位24765元，下方支撑位21000元。

• 锌：

  • 伦锌继续反弹，收大阳线。
  • 沪锌高开后震荡偏强，收十字小阳线。
  • 短线受原油上涨带动，成本上升支撑锌价。
  • 中期海外供应宽松，但国内精矿偏紧，下游需求疲软，库存持续累积。
  • 后期走势需关注国内下游需求是否启动。

• 铅：

  • 伦铅高位偏强震荡，收小阳线。
  • 沪铅小幅高开后回落，收中阴线。
  • 短线受伦铅带动震荡，中期可能回落。
  • 下游需求处于淡季，社会库存持续增加，供需面偏弱。

关键信息

市场情绪与外部因素

• 国际能源价格上涨：原油、煤炭、天然气等能源价格全面上涨，带动有色金属成本上升，支撑价格上涨。
• 俄乌局势：局势尚未缓解，谈判解决纠纷的可能性增加，市场情绪有所改善。
• 美联储表态：鲍威尔倾向于3月加息25个基点，对更大幅度加息持开放态度，市场对加息周期预期增强。

基本面分析

• 铜：国内金属旺季即将到来，宏观基本面小幅好转，支撑铜价上涨。
• 铝：海外进口矿加工费上涨，供应趋于宽松；国内产量释放有限，出口预期支撑铝价。
• 锌：国内精矿偏紧，产量短期释放有限，但原油上涨带动冶炼成本上升，支撑锌价。
• 铅：原生铅供应稳定，再生铅供应增加压力大，下游需求疲软，库存持续累积。

贵金属市场表现

• 沪金（AU2206）：收盘价393.20元，涨幅0.16%。
• 沪银（AG2206）：收盘价5094元，涨幅0.55%。
• 贵金属市场整体维持震荡走势，短期以震荡为主，未出现明显趋势性行情。

投资建议

• 短线关注市场情绪对金属价格的推动作用，特别是铜、铝等受能源和地缘政治影响较大的品种。
• 中期需关注美联储3月议息会议结果，以及国内金属需求是否出现明显回暖。
• 铅市场短期震荡，中期可能面临回调压力。
• 锌价受成本支撑，但需警惕国内下游需求不足带来的下行风险。

分析师信息

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