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报告摘要

中美貿易緊張局勢或緩和，關注騰訊季績及港股走勢

核心內容總結

中美貿易局勢
中美貿易戰的緊張局勢有所緩和，市場預期G20峰會可能釋出利好消息。然而，美股仍受影響，道指下跌0.40%，標普500指數下跌0.15%。國際油價持續下跌，紐油跌幅達7.07%，創近一年低點。
港股走勢
恆生指數日內收市為25,793點，升0.62%。港股受A股走勢影響，但市場炒作集中在細價股，港股整體表現較為平淡。騰訊控股的走勢成為恒指波動的關鍵，其ADR收市價較港股收市價微幅上揚，顯示市場對其季績的期待。
內地航空股潛力
人民幣匯價穩定，國際油價走低，預計內地航空股可能受惠於成本下降，短期有炒作空間。

主要觀點

中美貿易戰趨緩：市場預期G20峰會可能緩和中美貿易關係，但美股仍表現疲軟，顯示市場對貿易戰的擔憂未完全消除。
騰訊季績影響港股：騰訊作為恒指成分股，其業績公布前後對港股走勢有重要影響，需密切關注其表現。
A股與港股走勢差異：A股表現較為活躍，而港股炒作較少，市場資金更傾向於指數交易。
國際油價下跌：紐油連跌12日，跌幅達7.07%，對能源股造成壓力。
內地消費穩固：雙十一網購數據顯示內地消費意願穩固，線上購物規模持續擴大。

關鍵信息

騰訊控股：前收市價為HK$9.55，建議買入價HK$9.50，目標價HK$11.00，止虧價HK$8.80。
高鑫零售：短線有破位風險，中期業績未見明顯轉型成效，但與阿里的合作已基本完成，預期明年有較好表現。
A股市場表現：滬綜指升0.93%，深成指升1.68%，成交額增加34%。
港股表現：恒指日內升0.62%，國企指數升0.37%。
國際油價：紐油下跌4.2美元，跌幅達7.07%，創一年新低。
黃金：黃金價格微升1.9美元，升幅0.16%。
VIX恐慌指數：下跌0.4點，降幅為2.10%。
市場交易熱點：騰訊、中國平安、建設銀行等成為交易焦點，成交量較高。

企業與市場消息

正通汽車：其附屬公司上海東正汽車金融獲批准首次發行H股上市，集資將用於充實資本金。
平安好醫生：與平安壽險及平安德成成立投資基金，募集資金5.01億元。
中原銀行：建議發行13.95億美元非累積永續境外優先股，用於補充其他一級資本。
保誠：首九個月壽險新業務利潤按實質滙率計增長9%，按固定滙率計增長15%。
新威國際：發行供股股份，每股供股價0.13元，折讓17.72%，集資淨額約4000萬元。
萬輝化工：主席及執行董事出售4.5億股，佔已發行股本75%，要約人以每股2元全購，折讓14.2%。

市場統計

指數	收市價	最高	最低	升跌	升跌(%)
恆生指數	25,793	25,793	25,092	160	0.62
恆生國企指數	10,479	10,479	10,201	38	0.37
上海綜合指數	2,655	2,666	2,597	24	0.93
深圳綜合指數	7,964	8,008	7,719	131	1.68
道瓊斯工業平均指數	25,286	25,511	25,194	-101	-0.40
標普500指數	2,722	2,755	2,715	-4	-0.15
德國DAX指數	11,472	11,496	11,350	147	1.30
日經225指數	21,811	21,892	21,485	-459	-2.06
紐約油價	55.7	59.4	54.8	-4.2	-7.07
黃金	1,202.2	1,205.3	1,196.3	1.9	0.16

恆生指數期貨

期貨指數	收市價	最高	最低	升跌(%)	成交量	未平倉	高低水
恆指即月	25,837	25,859	25,006	1.12	304,804	122,732	44
恆指下月	25,866	25,872	25,000	1	2,033	18,005	73
國期即月	10,504	10,511	10,194	0.81	129,804	197,682	25
國期下月	10,520	10,520	10,213	1	3,618	169,254	41

交易焦點

上日10大成交滬港通股份：包括貴州茅台、中信證券、中國平安等，其中貴州茅台買入金額最高。
上日10大成交深港通股份：包括海康威視、美的集團、五糧液等，其中海康威視買入金額最高。
上日最活躍成交股份：騰訊控股、中國平安、建設銀行等表現活躍。
上日5大升幅及跌幅股份：包括靛藍星（+61.91%）、美臻集團（+23.73%）等，而第一視頻（-38.54%）、日成控股（-24.29%）等跌幅較大。

恆生指數成份股表現

代號	股票名稱	收市價	升跌(%)	成交量	市盈率
1	長和	80.35	0.50	402	8.3
2	中電控股	87.05	0.00	254	13.9
3	香港中華煤氣	15.06	0.53	1,502	27.1
5	汇丰控股	64.75	-0.46	1,815	15.2
6	電能實業	53.00	0.66	191	13.4
11	恒生銀行	179.50	0.62	233	15.3
12	恒基地產	37.20	-0.27	181	5.2
16	新鴻基地產	102.90	1.08	286	6.0
17	新世界發展	10.26	0.39	689	4.4
19	太古股份公司	84.70	0.89	128	4.6
2313	申洲國際	94.00	2.45	216	30.2
27	銀河娛樂	44.10	3.16	1,815	14.5
66	港鐵公司	38.90	0.26	346	14.2
83	信和置業	12.62	0.16	393	5.7
101	恒隆地產	14.86	0.13	618	7.4
1177	中國生物製藥	8.08	0.87	3,027	36.3
151	中國旺旺	5.68	2.34	3,278	19.6
175	吉利汽車	15.10	4.72	7,676	9.3
267	中信股份	12.14	0.33	684	8.4
288	萬洲國際	6.22	2.13	4,535	11.0
386	中國石油化工股份	6.66	0.30	8,600	9.9
388	香港交易所	224.80	0.90	389	29.8
688	中國海外發展	25.05	0.20	1,350	6.5
700	騰訊控股	274.40	1.40	3,347	28.7
762	中國聯通	8.52	1.43	2,869	45.4
823	領展房產基金	72.30	-0.21	324	3.3
836	华润电力	14.70	0.41	1,189	12.3
857	中國石油股份	5.88	-1.34	14,039	17.6
883	中國海洋石油	13.32	-3.06	7,431	15.6
939	建設銀行	6.44	0.31	27,833	5.6
941	中國移動	75.10	1.21	1,524	11.6
1093	石藥集團	18.74	0.75	2,152	35.1
1038	長江基建集團	57.70	0.09	105	13.8
1044	恒安國際	64.00	2.40	350	17.6
1088	中國神華	18.48	-0.86	1,891	7.2
1109	華潤置地	28.05	2.19	1,354	7.2
1113	長實集團	54.10	-0.09	450	4.9
1299	友邦保險	64.75	1.73	1,930	20.5
1398	工商銀行	5.36	0.37	20,864	5.7
1928	金沙中國有限公司	31.50	0.16	2,472	17.1
1997	九龍倉置業	49.00	2.08	171	6.6
2007	碧桂园	8.88	1.60	2,158	5.3
2018	瑞聲科技	53.20	0.19	1,109	11.6
2318	中国平安	77.40	0.78	2,991	11.9
2319	蒙牛乳業	24.75	2.91	969	34.5
2382	舜宇光學科技	73.95	2.85	906	24.6
2388	中銀香港	29.25	0.00	1,065	9.9
2628	中國人壽	16.46	0.86	2,229	11.4
3328	交通銀行	5.89	-0.17	1,954	5.5
3988	中國銀行	3.34	0.00	31,940	5.0

恆生中國企業指數成份股表現

代號	股票名稱	收市價	升跌(%)	成交量	市盈率
267	中信股份	12.14	0.33	684	8.4
270	粤海投資	14.08	0.57	976	20.1
384	中國燃氣	25.90	0.78	312	21.1
386	中石化	6.66	0.30	8,600	9.9
390	中國中鐵	7.36	-1.74	1,940	8.6
489	東風集團股份	7.59	1.20	744	3.8
700	騰訊控股	274.40	1.40	3,347	28.7
728	中國電信	3.91	1.30	3,343	14.2
753	中國國航	7.38	3.65	2,107	12.2
857	中石油	5.88	-1.34	14,039	17.6
883	中國海洋石油	13.32	-3.06	7,431	15.6
902	华能國際電力	4.71	-0.42	2,665	24.4
914	海螺水泥	42.10	-0.47	1,221	8.9
939	建設銀行	6.44	0.31	27,833	5.6
941	中國移動	75.10	1.21	1,524	11.6
998	中國南方航空股份	4.98	4.40	3,686	8.4
1044	恒安國際	64.00	2.40	350	17.6
1088	中國神華	18.48	-0.86	1,891	7.2
1093	石藥集團	18.74	0.75	2,152	35.1
1099	國藥控股	39.50	1.02	397	18.6
1109	華潤置地	28.05	2.19	1,354	7.2
1211	比亞迪股份	53.40	-0.56	504	53.0
1288	農業銀行	3.49	0.58	18,579	5.1
1336	新華保險	37.25	2.48	648	13.0
1339	中國人民保險集團	3.42	0.59	3,326	7.4
1359	中國信達	2.02	1.51	2,635	3.8
1398	工商銀行	5.36	0.37	20,864	5.7
1658	郵儲銀行	4.64	-2.93	3,648	7.0
1776	廣發證券	11.28	0.89	504	10.6
1800	中國交通建設	7.62	0.66	1,345	6.0
1816	中廣核電力	4.72	2.61	3,214	6.1
2202	萬科企業	25.65	0.20	528	8.4
2238	廣汽集團	7.97	-0.13	2,085	5.9
2313	申洲國際	94.00	2.45	216	30.2
2318	中國平安	77.40	0.78	2,991	11.9
2328	中國財險	8.33	1.59	3,655	8.3
2333	長城汽車	4.72	2.61	3,214	6.1
2601	中國太保	30.50	0.99	1,028	15.0
2628	中國人壽	16.46	0.86	2,229	11.4
3328	交通銀行	5.89	-0.17	1,954	5.5
2799	中國華融	1.52	2.70	5,641	5.6
3968	招商銀行	31.80	-0.63	2,821	9.1
3988	中國銀行	3.34	0.00	31,940	5.0
6030	中信證券	14.42	0.70	1,841	14.4
6060	眾安在線	30.00	0.00	105	N/A
6881	中國銀河	4.08	2.00	2,623	11.5
6886	HTSC	13.36	0.45	642	9.0

恆生AH股溢價指數

代號	股票名稱	H股收市價	升跌(%)	成交量	市盈率	息率	A股收市價	H股相對A股 (%)
00939	建設銀行	6.44	0.31	27,833	5.6	5.36	7.57	-14.91
00998	中信銀行	4.85	-0.41	3,392	4.7	6.57	6.45	-24.84
01398	工商銀行	5.36	0.37	20,864	5.7	5.30	6.06	-11.54
01988	民生銀行	5.78	0.00	2,065	4.4	1.55	6.99	-17.35
03328	交通銀行	5.89	-0.17	1,954	5.5	5.73	6.58	-10.45
03968	招商銀行	31.80	-0.63	2,821	9.1	3.12	32.19	-1.20
03988	中國銀行	3.34	0.00	31,940	5.0	6.22	4.08	-18.07
00168	青島啤酒股份	31.70	0.16	120	26.8	1.57	37.11	-14.57
00390	中國中鐵	7.36	-1.74	1,940	8.6	1.82	8.27	-10.96
00914	海螺水泥	42.10	-0.47	1,221	8.9	3.49	37.93	10.99
01186	中國鐵建	10.38	-1.33	736	7.4	2.04	12.22	-15.05
01618	中國中冶	1.96	0.00	160	7.1	4.01	3.63	-45.95
00902	華能國際電力股份	4.71	-0.42	2,665	24.4	2.62	7.83	-39.82
00991	大唐發電	1.83	-0.54	882	13.2	5.81	3.64	-49.69
01071	華電國際電力股份	3.30	0.30	1,303	17.4	0.65	5.01	-34.15
01072	東方電氣	4.54	0.89	123	9.5	N/A	8.63	-47.37
02338	濱柴動力	8.18	-0.49	802	6.8	6.12	8.48	-3.54
02727	上海電氣	2.68	0.75	989	11.5	4.02	5.95	-54.93
00323	馬鞍山鋼鐵股份	4.17	-0.95	2,975	4.1	4.66	4.62	-9.69
00347	鞍鋼股份	6.49	-1.82	2,021	5.7	4.39	6.59	-1.49
00358	江西銅業股份	9.24	0.54	269	14.3	2.65	15.32	-39.67
02600	中國鋁業	2.91	-3.00	3,172	28.8	N/A	4.29	-32.18
00107	四川成渝高速公路	2.45	0.00	48	6.3	5.00	3.82	-35.83
00323	馬鞍山鋼鐵股份	4.17	-0.95	2,975	4.1	4.66	4.62	-9.69
00347	鞍鋼股份	6.49	-1.82	2,021	5.7	4.39	6.59	-1.49
00358	江西銅業股份	9.24	0.54	269	14.3	2.65	15.32	-39.67
02600	中國鋁業	2.91	-3.00	3,172	28.8	N/A	4.29	-32.18
00107	四川成渝高速公路	2.45	0.00	48	6.3	5.00	3.82	-35.83
00177	江蘇寧灝高速公路	10.74	1.13	361	11.5	4.90	10.70	0.38
01138	中遠海能	4.41	2.56	423	63.1	1.32	5.62	-21.53
01919	中遠海控	2.97	1.02	614	32.1	N/A	4.52	-34.23
02866	中遠海發	0.87	3.57	1,124	15.4	N/A	2.69	-67.68
02318	中国平安	77.40	0.78	2,991	11.9	2.82	73.21	5.72
02601	中国太保	30.50	0.99	1,028	15.0	3.17	36.82	-17.15
02628	中国人寿	16.46	0.86	2,229