20240514-大越期货-股指期货早报_31页_2mb

股指期货早评（2024年5月14日）

1. 基本面

隔夜中概股上涨，但昨日国内股市低开后趋于调整，市场出现分化。中字头和高股息板块表现强势，而消费、新能源、双创及小微盘股出现走弱。市场热点减少，整体氛围中性。

2. 资金面

融资余额为14946亿元，较之前减少16亿元，显示杠杆资金略有缩减。北向资金净卖出459亿元，短期外资撤离压力显著，资金面呈现偏空信号。

3. 基差与价差

• 沪深300（IF系列）：主力合约贴水幅度较大，显示现货与期货存在一定折价。
• 中证500（IC系列）：贴水幅度持续扩大，反映市场情绪偏谨慎。
• 上证50（IH系列）、中证1000等：基差变化相对平稳，短期内方向不明。

4. 盘面结构

市场呈现明显的结构性行情，IC（中证500）升水幅度最大，热度最高，其次是IM（中证1000），IH（上证50）与IF（沪深300）延续贴水但幅度有所收敛。各指数均运行在20日均线上方，短期技术形态偏多。

5. 主力持仓

多空双方均在操作，尤其是各大主力合约空减迹象明显，显示市场在博弈中维持中性状态。

6. 宏观预期与政策

• 经济数据：社融和M2不及预期，CPI因节假日因素出现短期上行，但进出口、PMI数据好于预期，显示外部需求较强。
• 政策影响：美国拟对中国新能源车、光伏等产品加征新关税，国内二线城市如杭州、西安等放松房地产限购政策，国内指数短期受政策提振后进入震荡区间。
• 操作建议：短期建议逢高减持，以规避高位震荡可能带来的风险。

7. 市场情绪与资金成本

SHIBOR利率维持低位，资金成本温和。公募基金仓位处于中性位置，对后市预期分歧较大，观望情绪较浓。

总结：

短期市场虽在政策支持下呈现上行趋势，但由于资金面承压及海外市场不确定性，出现震荡可能性较大。建议投资者密切跟踪主力合约趋势调整以及各大指数基差变化，灵活操作，控制风险。