20240202-万联证券-计算机行业跟踪报告_Q4基金重仓略微超配_前十大重仓股组成不变_9页_1mb

行业核心观点
SW计算2023Q4季度基金略微超配（超配比例为0.32%，环比下降0.36个百分点），但基金集中度同比显著下滑（前二十大重仓股集中度同比下降67.8%）。基金偏好AI产业链应用及自动驾驶相关标的，当前超配比例仍处于历史中游水平、具有增长空间。

前十大重仓股分析
当季前十大重仓股保持稳定，包含金山办公、海康威视、宝信软件、科大讯飞等，集中于AI办公、金融IT、智能制造等领域。仅海康威视、宝信软件、同花顺维持增长，其余多数指标出现幅度下跌。

加减仓趋势
本期加仓股集中在AI大模型应用与数据要素领域，包括海康威视、宝信软件、恒生电子等；而减仓股如金山办公、科大讯飞等，则延续了三季度的减仓趋势，体现基金持仓较强的周期性。

基金集中度
前五大重仓股占总基金持仓市值比值从0.4593提升，仍属于中高水平，但与去年同期相比集中度下降、持股更加分散，反映行业中出现更多被基金认可的投资标的。

投资建议
中长期建议把握数字化（数据产业链、AIGC）、智能化（AI模型落地、AIPC）与信创（国产替代）三大主线，持续寻找符合政策与技术双驱动的投资机会。

风险提示
数据要素与AI技术应用不及预期，AI大模型发展迟缓或缩小需求空间、信创生态建设节奏可能放慢，可能影响行业配置实战效果。