20240722-国富期货-_早间看点_ITS马棕7月前20日出口增39.2__Safras料巴西2025年大豆产量1.715亿吨_10页_8mb

【国富期货早间看点】总结

核心内容概述

本报告汇总了2024年7月22日的国际与国内期货市场行情、产区天气、供需数据、宏观要闻及资金流向等信息，为投资者提供全面的市场分析与决策参考。

主要观点与关键信息

一、隔夜行情

关键点：

• 马棕油小幅上涨，其余品种均出现下跌，主要受市场情绪及天气因素影响。
• 美元指数微涨，人民币小幅贬值。

二、现货行情

关键点：

• 棕榈油现货价格在华北、华东、华南地区分别维持在8020、7940、7890元/吨。
• 豆油现货价格在山东、江苏、广州地区分别为7760、7860、7980元/吨，基差波动较大。
• 豆粕现货价格在山东、江苏、广东地区分别为3000、2970、3020元/吨，基差持续负向变化。

三、产区天气展望

美国大豆主产州天气展望（7月24日-7月28日）：

• 气温：多数州接近或高于正常水平，部分州气温偏低。
• 降水量：多数州高于中值，部分州低于中值。

关键点：

• 天气多变可能影响大豆生长及收割进度，对产量形成一定不确定性。

四、国际供需动态

1. 马来西亚棕榈油出口：

   • 7月1日至20日出口量达106.22万吨，环比增长39.2%。
   • 产量环比下降5.23%，出口略低于预期，导致库存小幅上升。

2. 巴西大豆产量预期：

   • 2025年预计产量为1.715亿吨，较2024年的1.515亿吨增长2000万吨。

3. 阿根廷大豆销售：

   • 2023/24年度预售大豆2316万吨，较前一周增长41万吨。
   • 2024/25年度预售大豆35万吨，低于去年同期。

4. USDA报告：

   • 2024/25年度美豆产量下调1500万蒲至44.35亿蒲，期末库存下修至4.35亿蒲。
   • 南美大豆产量上调，但全球大豆期末库存仍高于预期。

5. 其他出口与库存信息：

   • 加拿大油菜籽出口量下降，库存维持高位。
   • 俄罗斯谷物出口预估下调，产量也略有减少。

五、国内供需情况

1. 豆油与棕榈油成交：

   • 7月19日豆油成交20300吨，棕榈油成交650吨，总成交环比下降55.99%。
   • 棕榈油成交表现较弱，豆油成交有所回升。

2. 豆粕成交：

   • 7月19日全国主要油厂豆粕成交11.77万吨，环比增加4.74万吨。
   • 开机率下降至54.59%，显示行业运行节奏放缓。

3. 养殖利润：

   • 自繁自养生猪利润为438.58元/头，外购仔猪利润为383.42元/头，均保持盈利。

4. 农产品价格：

   • 猪肉价格小幅下降，牛肉价格略有上升。

六、宏观要闻

1. 美联储利率预期：

   • 8月维持利率不变概率为96.4%，降息25个基点概率为3.6%。
   • 9月累计降息25个基点概率为93.6%，50个基点概率为3.5%。

2. 中国货币政策：

   • 7月19日美元/人民币报7.1315，人民币小幅贬值。
   • 中国央行净投放资金11700亿元，显示流动性偏宽松。

3. 用电量数据：

   • 中国6月全社会用电量同比增长5.8%，略低于前值7.2%。

七、资金流向

• 2024年7月19日，期货市场资金净流出69.59亿元。
• 农产品期货资金净流入4.22亿元，化工、黑色、金属期货资金净流出。
• 股指期货资金净流出12.17亿元。

八、套利跟踪

• 套利组合如C2409/M2409、Y2501/M2501、Y2501-P2501等出现波动。
• 标准仓单质押冲抵保证金业务可降低正向套利成本。

结论

本报告显示，国际与国内市场整体呈现供需偏弱、价格震荡格局。马来西亚棕榈油出口大幅增长，但产量下降导致库存小幅上升；巴西大豆产量预期上调，阿根廷销售步伐放缓；USDA报告下调美豆产量，但全球库存仍维持宽松预期。国内豆油与棕榈油成交减少，豆粕成交回升，养殖利润保持高位。宏观方面，美联储降息预期偏弱，中国流动性偏宽松，资金整体呈净流出状态。市场参与者应关注天气变化及后续供需数据，合理调整套利策略。