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沪铜市场总结（2022年10月13日）

核心内容

本文档为华融期货发布的“资讯纵横”栏目中关于沪铜的每日一评内容，汇总了当前铜市场的关键信息与分析观点，涵盖宏观政策、生产数据、现货市场表现及外盘动态等多个方面，旨在为投资者提供全面、及时、准确的市场参考。

主要观点

宏观政策面

1. 美联储加息预期增强
   美联储9月FOMC会议纪要显示，通胀尚未对政策收紧作出明显反应，预计将在11月和12月分别加息75个基点和50个基点，2023年上半年将进入加息峰值。

2. 美国PPI数据超预期
   美国9月PPI环比增长0.4%，同比增长8.5%，高于预期，表明通胀仍处高位，美联储可能继续维持积极加息政策。

3. 全球央行加息压制铜价
   尽管国内经济逐步修复，但全球央行激进加息以及海外经济衰退预期对铜价形成压制，导致铜价延续震荡走势。

生产与供应面

1. 国内电解铜产量环比上升
   9月国内电解铜产量因部分冶炼厂恢复生产、追产以及新增产能释放而环比增长，预计10月产量将达到93.66万吨，环比上升3.04%，同比上升18.65%。

2. 粗精炼产能缺口影响提产
   部分冶炼企业因粗铜现货紧张、疫情及自然灾害等因素，提产步伐受阻，甚至出现产量损失。

3. 部分冶炼厂推迟检修
   随着四季度到来，铜精矿供应相对宽裕，多数冶炼厂生产积极性较高，部分企业推迟或取消原定检修计划。

现货市场表现

1. 沪铜主力合约偏强震荡
   沪铜主力合约今日上涨160元/吨，涨幅0.26%，市场情绪偏强。

2. 现货升水有所扩大
   现货市场升水较昨日上涨125元/吨，平水铜贴水140元，好铜贴水130元，湿法铜贴水330元，差铜报价较少。

3. 市场报货减少，贴水收窄
   二时段市场报货减少，贴水小幅收窄，平水铜贴水110元，好铜贴水90元。

外盘动态

1. LME铜库存大幅上升
   自9月15日起，LME鹿特丹、汉堡和高雄仓库铜库存分别攀升225%、153%和26%，显示俄罗斯铜被存放至欧洲和亚洲仓库，但实际需求仍有限。

2. 俄罗斯铜面临接受难题
   尽管俄罗斯铜未受制裁影响，但部分消费者仍拒绝接受，导致库存积压，成为生产商和消费者的最后选择。

国内经济与消费面

1. 国内制造业PMI回升
   国内制造业PMI回升至50.1，重回枯荣线上方，显示国内经济正在修复。

2. 铜消费边际好转
   在基建投资高增速和新能源高景气的推动下，国内铜消费有所改善，为铜价提供一定支撑。

关键信息

• 美联储加息预期增强：预计11月和12月分别加息75和50个基点，2023年上半年将达加息峰值。
• 国内电解铜产量持续增长：10月预计产量93.66万吨，环比上升3.04%，同比上升18.65%。
• 现货市场升水扩大：平水铜贴水140元，好铜贴水130元，湿法铜贴水330元。
• LME铜库存激增：俄罗斯铜被存放至欧洲和亚洲仓库，但实际需求有限。
• 国内经济修复带动铜消费：制造业PMI回升，基建和新能源推动铜消费边际好转。

客户适配

• 适合所有投资者，尤其是日内短线交易者。
• 提供专项投顾人员对当日铜市场的走势分析与独立观点。

风险提示

• 期市有风险，入市须谨慎。
• 本产品为投顾人员独立观点，不构成投资建议，仅供投资者参考。

免责声明

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数据来源

• SMM中国金属产量数据
• 上海金属网报价
• 美联储FOMC会议纪要
• 美国PPI数据

注：以上总结基于提供的文档内容，仅作信息参考之用。