20170720-东兴证券-新道科技-833694.OC-新三板商业模式研究之九十九_新道科技_商科实践教学全球领航者_11页_1mb

新道科技总结

核心内容

新道科技是一家专注于经管类实践教学与创新创业教育的高新技术企业，依托其母公司用友网络在企业管理软件领域的强大背景，公司已成为亚太地区经管实践教学领域的领先者。公司主要面向应用型本科、高职、中职院校，提供智慧教育解决方案，涵盖教育软件、咨询培训及外购商品等业务板块。公司通过自主研发的“技术平台+实践教学内容”模式，构建了完整的实践教学体系，旨在培养具备实践能力、创新精神和团队合作意识的高素质应用型人才。

主要观点

• 商业模式：公司以B2B为主，提供“平台+内容+服务”的整体解决方案，逐步向B2B2C模式延伸，布局互联网云端和“智慧教育”业务。
• 产品体系：主要产品包括VBSE虚拟商业社会环境、ERP-for-SCHOOL教学系统、沙盘类产品、i实习系列、ARE虚拟仿真教学平台等，形成覆盖企业运营、财务管理、营销、创业实践等多领域的教学产品体系。
• 盈利能力：公司2014至2016年毛利率稳定在84.94%至90.97%之间，净利润持续增长，2016年达到7056.97万元，主要得益于收入结构优化、成本控制及绩效考核改革。
• 发展战略：公司坚持“聚焦、简单、复制”的经营方针，推进“开放、合作、分享”的理念，致力于打造“最具社会价值教育生态圈”，成为“最具成长性科技教育公司”。
• 竞争优势：公司具有先发优势、品牌优势、客户粘性优势、股东背景优势，产品内容体系完整，技术壁垒高，形成较强的行业壁垒。

关键信息

产品优势

• VBSE系列：提供全仿真模拟实践教学平台，支持企业运营管理、财务管理、营销等多方面实训。
• i实习系列：采用互联网+教育大数据技术，基于企业岗位能力模型，实现真实区域经济环境下的教学联动。
• ARE平台：融合AR、VR技术，构建软硬件一体化的实践教学产品，增强学生对管理活动的感知与实践能力。
• 课程内容：涵盖企业运营管理、财务管理、营销、创业者实践、门店营销等，内容品质高，具有思想性、理论性、科学性、艺术性和趣味性。

客户粘性

• 公司产品具有高度可扩展性，支持客户根据教学需求不断迭代和叠加产品，形成稳定的教学平台依赖。
• 通过VBSE数据库的持续更新，提供完整的教学资源支持，提升客户满意度和粘性。

股东背景

• 用友网络作为第一大股东，为公司提供了强大的市场基础、技术积累和产品开发支持。
• 公司课程内容与用友企业管理软件高度相关，具备天然的市场需求和客户基础。

同行业对比

竞争能力分析（波特五力模型）

风险因素

1. 依托母公司的业务风险：部分产品依赖母公司用友网络的软件产品，存在市场依赖性。
2. 知识产权受侵权风险：产品易被模仿，公司通过丰富产品形态、云端数据存储等方式降低风险。
3. 市场恶性竞争风险：行业门槛低，存在低价竞争的可能，公司需加快市场扩张。
4. 互联网业务盈利模式风险：互联网教育尚未形成成熟盈利模式，公司需探索可持续的商业模式。

总体结论

新道科技凭借在经管类实践教学领域的先发优势和丰富的产品体系，已成为该领域的领军企业。在国家推动职业教育信息化和创新创业教育的背景下，公司具备良好的发展前景。公司积极布局“互联网+教育+就业”生态圈，拓展增值业务，未来增长空间广阔。尽管存在一定的市场风险和盈利模式探索的挑战，但其核心竞争力依然突出，发展潜力较大。