20240414-光大期货-煤化工策略周报_63页_2mb

尿素市场分析

• 期货价格：本周尿素期货市场明显走强，主力09合约周度涨幅574%，近月05合约涨幅433%。
• 现货市场：山东、河南地区市场价格分别为2070元/吨、2070元/吨，较前一周分别上涨20元/吨、10元/吨。
• 供应端：部分企业检修，行业日产量下降至1796万吨（前一周为1885万吨）。企业库存持续去化，本周库存6343万吨，周环比下降779%。
• 需求端：清明假期以来农业需求略有提升，但整体内需力度有限，复合肥和三聚氰胺行业开工率下滑。
• 国际市场：印度尿素招标采购量远低于预期（34万吨），导致国际市场尿素价格大幅回落，国内期现价格跟跌。出口政策放开背景下，内需支撑不足。

纯碱市场分析

• 期货价格：本周纯碱期货价格先扬后抑，主力09合约周度涨幅447%，周内部分碱厂装置检修，产能利用率下降至84.71%。现货市场报价稳定，沙河地区重碱价格维持1950元/吨。
• 供需平衡：库存小幅去化，本周社会环节库存2022万吨，周环比提升24.8%。下游需求中，光伏玻璃点火产线接近达产，重碱需求仍有保障。

玻璃市场分析

• 期货价格：本周玻璃期货价格转强，主力09合约涨幅446%，现货均价反弹至1739元/吨，较前一周上涨14.6%。
• 供需端：部分产线冷修导致开工率下降，本周浮法玻璃产能利用率提升。地产政策宽松提振需求，中下游采购积极性增强，社会库存在续去化过程中。

相关品种分析

• 煤炭与天然气：本周煤炭、天然气价格区间震荡，成本面未现显著变化。
• 原料进口：尿素进口持续减少，出口需求走弱；纯碱进口小幅增加，出口降幅明显。
• 下游相关产品：玻璃深加工产品价格同步上调，Low-E玻璃产能利用率微降，但整体产业链环节需求改善趋势初现。