20240426-德邦证券-电子行业AI_PC_触手可及的个人AI助理_2024_AI_ON蝶变开启在即_15页_1mb

AIPC市场分析总结

投资要点提炼

AIPC定义与特点

AIPC（AI PC）是从视频会议、智能助手演进为具备自然语言交互、内置大模型、支持本地混合AI算力、开放应用生态、注重数据安全的个人AI助理设备。其五大核心特征包括自然交互能力、内置大模型、本地算力支持、开放应用生态及隐私保护。

发展阶段

AIPC发展分为“AIReady”与“AIOn”两大阶段。联想和IDC指出，2023年底是AIPC发展的关键时期，英特尔、AMD、高通等厂商密集发布集成NPU的新处理器，推动AIPC产品问世。预计2024年AIPC将从量变走向质变，成熟产品的出现标志着“AIOn”时代开启。

市场前景

据IDC预测，中国AIPC在2024年的渗透率将大幅提升。全球PC市场在联想同比增长78%的带动下开始回暖，叠加AIPC带来的创新需求，整机厂商和软件生态参与度提高，共同推动市场增长。

产业链机会

AIPC带动了多个产业链环节的发展：

1. 整机及ODM厂商直接受益；
2. 高性能处理器（如英特尔酷睿Ultra系列）制造商；
3. 散热需求因高端处理器提升；
4. 材料端（镁合金、碳纤维等）和零部件需求增加；
5. 国产IC设计企业，如CPU、EC等配件，具有较大国产替代空间。

产业链分析与投资建议

关键受益环节

• 整机与ODM厂商：联想、闻泰科技、华勤技术、亿道信息。
• 散热解决方案：如思泉新材、飞荣达、中石科技。
• 零部件与材料：光大同创、春秋电子、翰博高新、莱宝高科、汇创达。
• 国产IC设计：芯海科技、龙芯中科。

风险提示

市场预期的波动、产品升级节奏变化、以及技术路线的不确定性是潜在风险因素。