20140610-宏源证券-晨会纪要_11页_418kb
报告摘要
证券研究报告/晨会纪要总结
核心内容概览
本报告涵盖了多个行业分析、宏观经济动态、财经要闻及股票池信息，重点包括物流、新能源、建材、家电、金融等领域。
主要观点与关键信息
物流行业分析
- 行业趋势：现代物流发展呈现四大特征，包括消费类电商OTO发展、生产性物流与供应链融合、大宗品物流发展垂直电商、跨境电商的战略意义。
- 推荐个股：中储股份、飞力达、保税科技、怡亚通、瑞茂通为细分行业龙头，建议关注恒基达鑫、外运发展和象屿股份。
- B-C消费供应链：电商向OTO发展，顺丰“嘿店”将引领行业，看淡“速递易”类盒子前景。
- 生产性物流：飞力达作为生产性物流代表企业，其增值服务具有竞争力。
- 大宗品物流：中储股份、瑞茂通、保税科技等是钢铁、煤炭、化工物流垂直电商的代表。
宏观经济研究
- 存贷比调整：银监会将调整存贷比计算口径，以加强定向降准效果，反映稳增长政策加码。
- 存贷比监管：目前存贷比不得超过75%，但随着负债结构变化，监管方式可能调整，以降低流动性风险。
- 定向降准：自2014年6月16日起，对符合要求的商业银行下调存款准备金率0.5个百分点，以支持“三农”和小微企业贷款。
新能源行业分析
- 市场动态：晶硅电池片和组件价格全线下挫，光伏级多晶硅均价下降，组件价格继续走弱。
- 政策影响：奥巴马推出清洁能源计划，要求减少发电厂二氧化碳排放，推动全球清洁能源建设。
- 美对华双反：美国对华二次双反初裁，限制中国光伏产品出口，影响我国光伏出口企业。
- 投资建议：重点推荐“金风科技”，并关注其他如隆基股份、大洋电机、航天机电、阳光电源等新能源股。
家电行业分析
- 行业现状：受房地产影响，需求疲软，但智能化是行业翻身关键。
- 投资建议：进攻型投资品种包括东方电热、海信科龙、华帝股份、青岛海尔；价值型投资品种包括格力电器、美的集团。
建材行业分析
- 水泥行业：需求依然弱势，供给收缩是主要看点，部分区域价格继续回落。
- 玻璃行业：浮法玻璃价格加速下跌，多数企业亏损，库存上升。
- 其他建材：长海股份收购天马集团，完善产业链布局。
- 投资建议：推荐西部水泥股（天山股份、祁连山）、水利投资受益的管道企业（纳川股份、青龙管业、国统股份）和新材料企业（亚玛顿、长海股份）。
财经要闻
IPO开闸
- 中国证监会核准10家企业首发申请，其中4家不做老股减持，涉及多个行业。
央行定向降准
- 为支持“三农”和小微企业贷款，央行下调部分银行存款准备金率0.5个百分点。
行业公司信息
LED照明市场
- 补贴政策将出，LED照明市场前景可期，发改委推动节能灯替代工程。
东方家园事件
- 东方家园大股东蒋跃敏涉洗钱被抓，导致企业资金链断裂，引发维权事件。
股票池（2014年6月10日）
| 股票名称 | 股票代码 | 投资评级 | 所属行业 | 研究员 | EPS（14） | EPS（15） | EPS（16） | 动态PE（14） | 动态PE（15） | 动态PE（16） | 昨日收盘价 | 推荐日收盘价 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 新疆众和 | 600888 | 中性 | 有色金属 | 闵丹 | 1.62 | 0.00 | 0.00 | 3.20 | 0.00 | 0.00 | 5.18 | 5.37 |
| 中金黄金 | 600489 | 中性 | 有色金属 | 闵丹 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 7.64 | 8.04 |
| 天通股份 | 600330 | 增持 | 有色金属 | 王凤华 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 10.23 | 10.77 |
| 安泰科技 | 000969 | 增持 | 有色金属 | 闵丹 | 0.60 | 0.00 | 0.00 | 14.37 | 0.00 | 0.00 | 8.62 | 8.19 |
| 厦门钨业 | 600549 | 买入 | 有色金属 | 闵丹 | 2.01 | 0.00 | 0.00 | 12.44 | 0.00 | 0.00 | 25.00 | 23.46 |
| 贵研铂业 | 600459 | 增持 | 有色金属 | 闵丹 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 19.78 | 18.68 |
| 长安汽车 | 000671 | 增持 | 汽车 | 王凤华 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 13.20 | 14.30 |
| 一汽轿车 | 000800 | 增持 | 汽车 | 何亚东 | 1.13 | 0.00 | 0.00 | 8.88 | 0.00 | 0.00 | 10.03 | 13.80 |
| 宇通客车 | 600066 | 买入 | 汽车 | 何亚东 | 2.54 | 0.00 | 0.00 | 5.89 | 0.00 | 0.00 | 14.97 | 18.52 |
| 威孚高科 | 000581 | 买入 | 汽车 | 何亚东 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 25.80 | 21.97 |
行业涨跌幅与估值
| 行业名称 | 平均股价 | 平均市盈率 | 平均市净率 |
|---|---|---|---|
| 建材 | 9.70 | 19.07 | 3.87 |
| 计算机 | 21.79 | 141.56 | 6.53 |
| 传媒 | 22.91 | 171.94 | 3.66 |
| 有色金属 | 11.20 | 109.34 | 5.18 |
| 房地产 | 6.81 | 67.74 | 21.71 |
| 农林牧渔 | 10.27 | 111.65 | 3.54 |
| 纺织服装 | 8.91 | 62.01 | 4.06 |
| 石油石化 | 8.37 | 81.14 | 2.85 |
| 电力设备 | 11.84 | 103.27 | 3.52 |
| 餐饮旅游 | 14.52 | 57.78 | 4.72 |
| 银行 | 6.54 | 4.98 | 0.86 |
| 建筑 | 9.79 | 72.25 | 3.20 |
| 轻工制造 | 9.60 | 88.76 | 4.45 |
| 综合 | 7.59 | 80.23 | -40.62 |
| 电力及公用事业 | 9.15 | 49.41 | 1.51 |
| 基础化工 | 9.62 | 65.65 | 3.23 |
| 家电 | 12.21 | 88.62 | 6.09 |
| 商贸零售 | 9.16 | 52.37 | 3.64 |
| 通信 | 15.19 | 32.98 | 17.58 |
| 煤炭 | 5.82 | 104.21 | 1.63 |
| 非银行金融 | 11.31 | 42.16 | 2.23 |
A股与H股价格对比
| A股名称 | A股价格 | 港股价格 | A股溢价率 |
|---|---|---|---|
| 白云山 | 25.91 | 24.90 | -0.24 |
| 江西铜业 | 11.92 | 12.74 | -0.15 |
| 华能国际 | 5.54 | 8.19 | 0.17 |
| 皖通高速 | 4.27 | 4.62 | -0.14 |
| 民生银行 | 7.38 | 8.07 | -0.13 |
| 中海发展 | 4.04 | 4.83 | -0.05 |
| 华电国际 | 3.25 | 4.57 | 0.12 |
| 中国石化 | 5.02 | 7.15 | 0.13 |
| 南方航空 | 2.30 | 2.27 | -0.22 |
| 中信证券 | 11.18 | 16.74 | 0.19 |
| 招商银行 | 10.00 | 14.74 | 0.17 |
| 东方航空 | 2.29 | 2.39 | -0.17 |
| 兖州煤业 | 6.59 | 6.30 | -0.24 |
| 复星医药 | 19.58 | 28.95 | 0.17 |
| 宁沪高速 | 5.86 | 9.65 | 0.31 |
| 深高速 | 3.52 | 3.83 | -0.14 |
| 海螺水泥 | 16.24 | 27.50 | 0.34 |
| 青岛啤酒 | 41.64 | 62.20 | 0.18 |
| 金风科技 | 9.45 | 9.10 | -0.24 |
| 广船国际 | 17.14 | 13.73 | -0.36 |
| 上海石化 | 3.15 | 1.98 | -0.50 |
| 南京熊猫 | 9.38 | 4.60 | -0.61 |
| 昆明机床 | 4.23 | 2.20 | -0.59 |
| 马钢股份 | 1.55 | 1.63 | -0.17 |
| 海通证券 | 9.07 | 11.74 | 0.03 |
| *ST京城 | 5.67 | 3.04 | -0.57 |
| *ST仪化 | 2.78 | 1.77 | -0.50 |
| 创业环保 | 7.68 | 4.29 | -0.56 |
| 东方电气 | 11.24 | 12.56 | -0.11 |
| 洛阳玻璃 | 7.49 | 2.64 | -0.72 |
| 中集集团 | 12.25 | 14.62 | -0.05 |
| 中兴通讯 | 12.60 | 15.20 | -0.04 |
| 重庆钢铁 | 2.22 | 1.11 | -0.60 |
| 中联重科 | 4.45 | 5.34 | -0.05 |
| 潍柴动力 | 17.51 | 28.30 | 0.28 |
| 晨鸣纸业 | 4.21 | 3.16 | -0.40 |
| 一拖股份 | 7.19 | 4.70 | -0.48 |
| 中国神华 | 14.34 | 22.05 | 0.22 |
| 四川成渝 | 2.74 | 2.38 | -0.31 |
| 中国国航 | 3.26 | 4.55 | 0.11 |
| 中国铁建 | 4.44 | 6.82 | 0.22 |
限售股流通解禁
| 股票代码 | 股票名称 | 可流通日 | 流通数量（万股） |
|---|---|---|---|
| 002590 | 万安科技 | 2014-6-10 | 29,279.34 |
| 002587 | 奥拓电子 | 2014-6-10 | 6,645.02 |
| 002588 | 史丹利 | 2014-6-10 | 38,412.35 |
总结
本报告全面涵盖了多个行业的分析、宏观经济动向及股票市场动态，为投资者提供了详细的行业趋势、政策影响、市场表现及个股推荐。重点推荐的行业包括物流、新能源、家电、建材等，同时涉及IPO开闸和央行定向降准等宏观政策，为市场提供了重要参考。
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