20181203-富盛投顾-市场快讯_G20中美贸易战火暂歇_逢低布局中国良机_2页_806kb

市場快訊總結

核心內容

2018年12月3日的G20峰會中，中美貿易戰出現暫時緩和的跡象，為亞洲資本市場帶來正面影響。美國暫停將關稅從10%提高至25%的措施90天，並持續雙方磋商，同時中國同意增加美國農產品的進口，以緩解貿易失衡問題。

主要觀點

• 貿易戰暫停：美國暫停25%關稅措施，有助於緩解中國經濟壓力，並降低對亞洲新興市場的衝擊。
• 中國經濟衝擊可控：若美國僅維持10%關稅，對中國經濟的直接衝擊將較為可控，中國可透過貨幣寬鬆與財政政策（如企業退稅與政府補貼）來減緩影響。
• 國際資本流入：美國關稅政策的緩和可能減輕通膨壓力，進而放緩升息步調，有利於國際資本流入亞洲市場。
• 股市評價偏低：目前MSCI中國預期本益比為10.3倍，低於過去5年的7.5~14.5倍，顯示市場對中國企業獲利的樂觀預期，可能是進場良機。

關鍵資訊

• 中美貿易戰影響：圖一顯示，美國對中國實施25%關稅預期將影響中國GDP成長約1%。
• 中國企業獲利預期：圖二顯示，中美貿易戰降溫後，中國企業獲利有望上修。
• 對亞洲國家影響：圖三顯示，美國關稅對中國貿易高度依存的亞洲國家GDP影響可能較小，有助於這些國家的資本市場與經濟穩定。

美國與中國的協議內容

• 美國暫停25%關稅措施90天。
• 中國同意增加對美國農產品的進口，並加強美國商品的進口，以解決貿易失衡問題。
• 双方持續磋商，並在會後發表共同聲明，承諾對WTO進行改革。

結論

G20峰會為市場注入正向情緒，若後續貿易談判持續正向發展，將有助於中國實體經濟與企業獲利回升。目前中國股市因貿易戰而下修23.54%，但評價偏低，為投資者提供進場機會。

基金快訊總結

基金簡介

• 基金名稱：先機中國基金
• 成立日：1998年5月5日
• 基金規模：0.61億美元
• 參考指標：MSCI Zhong Hua 10/40 Index
• 計價幣別：美元
• 經理人：中國平安資產管理 (香港)
• 投資類型：股票型
• 管理費：1.50%
• 彭博代碼：SGCSMEA ID
• ISIN：IE0005272640

前十大持股

基金績效

投資風險提示

• 基金投資涉及高風險，包括利率、價格、匯率、流動性、違約及政治風險。
• 基金投資可能產生最大損失為全部本金。
• 基金投資非屬存款保險承保範圍，投資人需自負盈虧。
• 基金投資包含中國大陸及香港，可能因產業循環或非經濟因素導致價格波動。
• 高收益債券基金風險較高，不宜佔投資組合過高比重。
• 基金績效僅為過去表現，不保證未來表現。

注意事項

• 本報告僅供參考，不構成買賣證券或金融工具的請求或要約。
• 本報告資訊來自可靠來源，但不保證其正確或完整。
• 投資人應詳閱基金公開說明書，並自行判斷投資風險。