20181204-富盛投顾-市场快讯_G20中美贸易战火暂歇_亚太供应链受惠_2页_889kb

市場快訊總結

核心內容

2018年12月4日的G20峰會為中美貿易戰帶來緩和的跡象，美國暫停2019年關稅提高至25%的措施90天，並同意與中國進行持續磋商。中國亦承諾增加對美國農產品的進口，以改善貿易失衡問題。會後各國共同聲明支持WTO改革，為市場注入信心。

主要觀點

• 貿易戰緩和影響全球供應鏈：中美貿易戰的暫時緩和對亞太地區的高科技產業（如台灣、韓國）有利，有助於提高獲利率與股價評價。
• 亞太供應鏈受益：中國作為全球生產基地，與香港、台灣、韓國、日本共同構成三角貿易關係，影響該區域經濟成長。
• 關稅成本與市場競爭：目前美國關稅為10%，尚未對亞太企業造成顯著負面影響。若關稅維持現狀，亞太企業仍具價格競爭力，毛利率受影響有限。
• 市場評價處於低檔：自中美貿易戰開始以來，MSCI新興亞洲預期本益比由13倍下修至10.3倍，處於歷史低檔，預示潛在的上修空間。

關鍵信息

• 關稅影響：美國關稅若提高至25%，將對亞太企業的價格競爭力與毛利率產生負面影響。
• 區域經濟相關性：新興亞洲（排除中國、印度）出口成長率與實質經濟成長率高度相關，顯示供應鏈對區域經濟的重要性。
• 市場情緒改善：G20會後的聲明有助於穩定市場情緒，並可能推動新興亞洲企業股價上修。

圖表重點

• 圖一：顯示中國出口至美國佔GDP比重，強調中國在全球貿易中的重要性。
• 圖二：說明美國進口價格穩定，因匯率與關稅通常由出口商吸收，顯示企業承擔成本壓力。
• 圖三：顯示美國耐久財訂單與台灣、韓國出口的中高度相關性，強調兩地經濟的聯動性。

基金快訊總結

基金概述

• 基金名稱：先機亞太股票基金
• 成立日：2000年9月13日
• 基金規模：1.27億美元
• 計價幣別：美元
• 投資類型：股票型
• 參考指標：MSCI AC Asia Pacific ex Japan Index with net dividends re-invested
• 經理人：Ian Heslop, Amadeo Alentom, Mike Servent
• 持股數：248

地區配置

基金績效

投資風險提示

• 市場風險：基金投資涉及股票市場風險，包括價格、利率、匯率、流動性、違約及政治風險。
• 新興市場風險：投資地區包含中國大陸及香港，可能因產業循環或非經濟因素導致價格波動。
• 高收益債券風險：基金不投資高收益債券，但投資新興市場可能導致資產價值受影響。
• 資訊風險：基金資訊來自可靠來源，但不保證其正確性或完整性。
• 投資者責任：投資人需自負盈虧，基金績效不代表未來表現。

注意事項

• 基金資料僅供參考，不作為買賣建議。
• 本報告未經同意不得修改或引用。
• 基金配息率不等同於報酬率，過去配息率不保證未來表現。
• 基金投資非屬存款保險範疇，可能產生最大損失為全部本金。