20221212-山西证券-证券行业周报_投行评价结果首次发布_质量制胜券商更受益_11页_771kb

证券行业周报（20221205-1209）总结

核心内容

本周证券行业周报聚焦于投行业务质量评价、二级市场回暖对证券行业的影响、行业重点数据跟踪、监管政策动态以及上市公司公告等内容。报告指出，在注册制背景下，监管层对券商质控能力提出更高要求，推动行业向“质量制胜”方向发展。同时，二级市场回暖、政策支持等因素对证券板块估值提升起到积极作用，当前证券板块估值处于历史底部，具备较高的投资价值。

主要观点

• 投行评价首次发布：中证协公布了2022年证券公司投行业务质量评价结果，12家公司被评为A类，50家为B类，15家为C类，反映监管对质控的严格要求。
• 二级市场回暖提升估值：A股市场成交量和两融余额小幅提升，政策利好（如降准、养老账户制度、房地产融资优化）有助于证券行业业绩改善，提升板块估值。
• 证券行业周期性特征明显：证券公司作为典型的周期性行业，受益于房地产政策红利，有助于行业整体估值提升。

关键信息

投资建议

• 投行评价结果首次公布，反映监管层对质控质量的重视，优质券商更具优势。
• 二级市场逐步回暖，证券公司业绩的β属性增强，当前估值处于历史低位，具备较高投资价值。

行情回顾

• 上周（20221202-1209）申万一级非银金融指数上涨3.79%，排名第7。
• 证券III指数上涨2.82%。
• 个股表现分化，涨幅前五为中粮资本（12.79%）、国联证券（10.40%）、中航产融（9.85%）、东方财富（8.72%）、财达证券（7.64%）；跌幅前五为方正证券（-4.26%）、弘业期货（-3.71%）、江苏租赁（-3.14%）、国金证券（-2.50%）、南京证券（-2.49%）。

行业重点数据跟踪

• 股市表现：截至12月9日，股票指数较年初均收跌，创业板指数下跌27.15%，中证500下跌15.86%，沪深300下跌19.07%。
• 债市表现：中债-总全价（总值）指数较年初下跌0.27%。
• 大宗商品：截至12月2日，大宗商品指数较年初上涨5.64%。
• 交易额：上周成交金额4.88万亿元，日均成交额0.97万亿元，环比上涨6.55%。
• 新增投资者：2022年10月新增投资者80.29万，环比下降22.09%。
• 股票质押：截至12月9日，市场质押股数占比为5.3%。
• 两融业务：截至12月8日，两融余额为1.57万亿元，较上年末下降14.25%。

监管政策与行业动态

• 投行评价结果：中证协发布2022年投行评价结果，12家公司获评A类，50家B类，15家C类。
• 货币互换协议：人民银行与澳门金融管理局续签300亿元人民币/340亿澳门元的双边货币互换协议，有效期三年。
• 降准释放流动性：人民银行下调金融机构存款准备金率0.25个百分点，释放约5000亿元长期资金，有助于年末流动性平稳。
• 基础设施REITs：截至11月底，共批准24只基础设施REITs产品，已上市22只，募集金额超750亿元。
• 股指期权交易：证监会同意中国金融期货交易所开展上证50股指期权交易，相关合约于12月19日正式挂牌。

上市公司重点公告

• 天风证券：与天风国际签署担保协议，为美元债券提供无条件担保。
• 财通证券：可转债利息支付开始。
• 华创阳安：累计回购股份0.48%，金额约8228万元。
• 中泰证券：获准发行不超过200亿元公司债券，法定代表人变更为王洪。
• 南华期货：向南华基金增资5000万元。
• 中航产融：姚江涛辞去董事长及董事职务。
• 锦龙股份：股东解除股权质押，涉及350万份股份。
• 国金证券：章卫红辞去董事会职务。
• 华泰证券：华泰国际财务发行1000万美元中期票据，担保金额折合人民币约7177万元。
• 江苏租赁：堆龙荣诚减持公司股份0.60%。
• 渤海租赁：申请44500万元人民币借款，以股权质押担保。
• 申万宏源：对邹勇股票质押式回购违约提起诉讼。
• 华西股份：为子公司对二甲苯期货交割库业务提供最高3亿元担保。
• 中油资本：拟购买银河基金12.5%股权，金额为32285.69万元。
• 越秀金控：公司名称及证券简称变更，启用时间为12月9日。

风险提示

• 二级市场大幅下滑；
• 疫情超出预期；
• 资本市场改革不及预期。

投资评级说明

• 公司评级：买入（预计涨幅领先基准15%以上）、增持（5%-15%）、中性（-5%-5%）、减持（-5%-15%）、卖出（-15%以下）。
• 行业评级：领先大市（超越基准10%以上）、同步大市（-10%-10%）、落后大市（-10%以下）。
• 风险评级：A（波动率≤基准）、B（波动率>基准）。

分析师承诺

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