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冠通每日交易策略制作日期：2025年5月09日

热点品种分析

尿素

今日高开后震荡收涨，价格高位维持。出口消息提振市场情绪，但受国内保供稳价政策影响，价格炒作受限，预计短期稳中小幅上扬。
基本面：供应端开工率稳定，节后部分工厂检修减产（泉盛、联盟、刘化），祥丰计划复产；需求端农业备肥谨慎，工业需求未达刚性，复合肥厂库存高位小幅下降，原料价格上涨压缩利润。
库存与预期：本周库存转为去化，供应小幅下降但需求未明显改善，盘面支撑力度有限。出口政策执行以稳定国内价格为主，难以支撑大幅上涨，高位震荡为主。

螺纹钢

主力合约下跌，收于3022元/吨，跌幅1.63%，盘中最低探至3016元。市场情绪偏空，短期看跌预期较强。
供需格局：供应收缩（周产量减少985万吨，环比-4.22%），需求走弱（表需减少7781万吨，降幅-26.67%）。终端项目进度偏慢，南方雨季及房地产新开工下降加剧需求疲软。
库存变化：社会库存环比增加963万吨，去库不及预期；市场交投清淡，华南、华东成交明显减量。
影响因素：原料端焦煤、焦炭、铁矿石价格下跌削弱成本支撑，需求季节性走弱拖累基本面，钢价预计弱势震荡寻底。

热卷

主力合约低开后震荡下行，收于3157元/吨，跌幅1.34%。空方主导市场，短期偏弱运行。
供应端：产量维持高位（32038万吨），冷热轧厂高开工率导致市场供应充裕，产能利用率超80%。
需求端：下游机械、家电恢复缓慢，5月处于消费淡季，表观消费降至30953万吨。实单采购谨慎，成交平淡。
库存压力：社会库存环比增加399万吨，总库存达36512万吨，去库速度放缓。成本端焦炭提涨失败，铁矿石支撑减弱，钢企减产意愿低。
操作建议：短期需求疲软，价格承压，建议谨慎偏空，关注政策及原材料价格波动。

碳酸锂

今日开盘后快速下跌，创历史新低，收盘价6348903元/吨，跌幅18.4%。现货价格同步走低，市场情绪偏空。
供应与需求：周度产量降至14万吨/周，供给端收缩；但二季度新能源车销售旺季预期下，需求有望改善。当前高价库存压力大，贸易商与下游成交持续拉低现货价格。
库存与价格：锂矿大幅累库，正极厂以长协及客供为主，刚需采购主导。高库存叠加供应过剩，锂价持续承压。
操作建议：基本面偏空，过剩格局持续，盘面以弱势震荡为主，主力参考61-66万元/吨区间运行。

期市综述

截至5月9日收盘，国内期货主力合约涨跌互现。多晶硅涨近6%，氧化铝涨超3%，燃油、LU、SC原油、PX涨超2%；焦炭、玻璃、焦煤、螺纹跌近2%。股指期货（IF、IH、IC、IM）集体下跌，国债期货（TS、TF、T、TL）小幅波动。

资金流向

截至15:08，沪金2508、螺纹钢2510、焦煤2509资金流入；沪深3002506、上证502506、中证10002506资金流出。

核心观点

国内期货市场短期呈现震荡格局，部分品种因政策调控或供需失衡承压下行。尿素受限于保供稳价政策，涨幅有限；螺纹钢和热卷供需双弱，库存增加加剧跌势；碳酸锂面临供应过剩与需求疲软双重压力，价格持续下探。宏观环境不确定性仍存，政策落地节奏及原材料价格波动将成为重要影响因素。

风险提示

1. 政策干预可能抑制部分品种价格波动；
2. 需求端恢复不及预期或进一步拖累市场；
3. 国际市场及宏观数据对价格走势存在扰动。

分析师：王静（F0235424/Z0000771）、苏妙达（F03104403/Z0018167）
报告发布机构：冠通期货股份有限公司（具备中国证监会期货交易咨询业务资格）
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