20250530-宝城期货-电力周报_广东发电侧日前申报均价小幅下行_12页_2mb

报告摘要

广东发电侧日前申报均价小幅下行总结

核心内容

本文主要分析了2025年4月中国电力行业的主要运行情况，涵盖发电侧、用电侧、电力市场以及可再生能源发展等方面。重点包括动力煤价格走势、不同发电类型的表现、水电与风电的季节性变化趋势，以及广东地区日前申报电价的变化情况。

主要观点

1. 原料端：动力煤价格止跌企稳

端午节前一周，动力煤价格出现止跌企稳迹象。
截至5月29日，秦皇岛港5500K动力煤报价为613元/吨，周环比持平，但较去年同期下跌267元/吨。
秦皇岛港煤炭库存为680万吨，周环比减少68万吨。

2. 发电侧：火电、水电表现分化，新能源增长显著

火电：2025年4月，规上工业火电发电量同比下降2.3%，降幅与3月持平。
水电：4月发电量同比下降6.5%，3月为增长9.5%。进入6月丰水期后，四川、云南水电替代效应预计增强，缓解火电压力。
核电：发电量同比增长12.4%，增速放缓10.6个百分点。
风电：发电量同比增长12.7%，增速加快4.5个百分点。
太阳能发电：发电量同比增长16.7%，增速加快7.8个百分点。

3. 用电侧：全社会用电量增长，分项表现差异明显

2025年4月，全社会用电量7721亿千瓦时，同比增长4.7%。
分产业用电表现：
- 第一产业用电量增长13.8%
- 第二产业用电量增长3.0%
- 第三产业用电量增长9.0%
- 城乡居民生活用电量增长7.0%
受第二产业和城乡居民生活用电拖累，前4个月全社会用电量累计同比增速仅为3.1%，处于偏低水平。

4. 可再生能源发展：规模扩大，技术进步

《中国可再生能源发展报告2024年度》显示，2024年我国可再生能源新增装机3.74亿千瓦，同比增长22.0%，占全国新增装机的86.3%。
可再生能源总装机达到18.9亿千瓦，占全部发电装机的56.4%。
2024年可再生能源发电量达3.47万亿千瓦时，同比增长17.3%，约占全国全口径发电量的35.0%。
风电与太阳能合计约占全口径发电量的18.5%，与第三产业用电量基本持平。

5. 技术突破：水电调相运行能力提升

国家能源集团青海玛尔挡水电站首次应用大容量水电机组压水调相技术，提升跨区输电能力和新能源消纳能力。
该技术可有效减少电量损失约7000万千瓦时，具有显著的经济与环保效益。

6. 广东地区日前申报电价：小幅下行

截至5月29日，广东发电侧日前申报平均成交电价为303.2厘/千瓦时，月环比下跌12.61%，但同比上涨6.63%。

关键信息

动力煤价格：止跌企稳，但同比大幅下跌。
发电量趋势：火电、水电增速放缓，核电、风电、太阳能增长显著。
水电资源：三峡水库入库流量周环比增加23.5%，出库流量周环比增加6.1%。
用电结构：第二产业和城乡居民生活用电拖累全社会用电量增速。
可再生能源发展：2025年风电新增装机约8000万千瓦，太阳能新增装机约2亿千瓦。
技术与市场：压水调相技术提升水电调节能力，新能源市场化进程加快。

结论

2025年4月，电力行业呈现结构性变化，火电和水电增速放缓，而核电、风电和太阳能发电增长显著。随着6月丰水期的到来，四川、云南水电替代效应增强，将对火电需求形成一定缓解。广东日前申报电价小幅下行，反映市场供需关系的变化。同时，可再生能源发展持续加速，技术进步和市场机制推动新能源消纳能力提升，为未来电力结构优化和低碳转型奠定基础。

附：数据与图表说明

图表目录：
- 图1：秦皇岛动力煤报价（元/吨）
- 图2：秦皇岛港动力煤库存（万吨）
- 图3：火电发电量（亿千瓦时）
- 图4：火电平均利用小时数（小时）
- 图5：火电新增装机量（万千瓦）
- 图6：火电投资完成额（亿元）
- 图7：三峡入库流量（立方米/秒）
- 图8：三峡出库流量（立方米/秒）
- 图9：水电发电量（亿千瓦时）
- 图10：水电平均利用小时数（小时）
- 图11：水电新增装机量（万千瓦）
- 图12：水电投资完成额（亿元）
- 图13：多晶硅料价格（RMB/KG）
- 图14：单晶硅片价格（RMB/PC）
- 图15：单晶PERC电池片价格（RMB/PC）
- 图16：单晶PERC组件价格（RMB/PC）
- 图17：太阳能发电量（亿千瓦时）
- 图18：光电平均利用小时数（小时）
- 图19：光电新增装机量（万千瓦）
- 图20：光电投资完成额（亿元）
- 图21：新交所电力期货价格（新加坡元/兆瓦时）
- 图22~28：美国各地区电价（美元/兆瓦时）