20240929-东吴证券-公用事业行业跟踪周报_中国核电漳州4号FCD维持高景气_电力市场注册基本规则印发明确电力市场主体_9页_1mb

核电项目持续推进，漳州4号机组开展核岛第一罐混凝土浇筑（FCD），华龙一号机组建设如火如荼，核电行业高景气度持续。电力市场建设取得重大进展，国家能源局发布《电力市场注册基本规则》，明确市场主体准入条件，推动全国统一电力市场建设。2024年1-8月，市场化交易电量占比超61.9%，同比增长0.47个百分点，中长期交易占比达75.5%。

核电领域重点推荐中国核电、中国广核，行业核准节奏加快，2024年新增11台机组批复，公司ROE有望提升并改善分红能力。火电板块受益于8月发电量降幅转正，建议关注皖能电力、华电国际等标的。绿电领域重点推荐龙净环保、三峡能源，风光项目指标储备充足，多个清洁能源项目并网发电。

天然气市场呈现国内外价差修复趋势，城燃板块持续受益于顺价政策，建议关注昆仑能源、新奥能源等企业，同时九丰能源、新奥股份等具有海气资源优势的标的值得关注。水电领域重点推荐长江电力，量价齐升背景下盈利能力持续增强，低成本优势显著。电网智能化与特高压仍是长期热点，建议关注威胜信息、东软载波等虚拟电厂产业链企业。

重点关注

1. 核电：中国核电漳州4号机组FCD，核电装机量持续攀升，核准节奏加快
2. 火电：8月发电量由降转增，投资机会显现
3. 绿电：风光项目储备充足，多个清洁能源项目并网
4. 天然气：国内外价差修复，城燃板块受益
5. 水电：量价齐升，低成本优势延续
6. 电网：智能化、数字化与特高压三大趋势

风险提示：电力需求超预期下行、电价改革进程等不确定性因素。本报告投资建议基于行业基本面分析，观点和结论可能存在误差，仅供参考。