20240422-国贸期货-全品种周度报告_经济好于预期_商品走势偏强_14页_709kb

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• 期市有风险，入市需谨慎。
• 经济好于预期，商品走势偏强。

宏观金融板块：

• 观点： 中美经济表现均好于预期，需求改善支撑，商品或延续震荡反弹。
• 逻辑： 国内供需改善、宏观政策发力、地缘风险犹存。
• 美联储降息预期波动、美元反弹压制风险偏好。

有色金属板块：

• 铜： 产业端外强内弱，国内经济复苏不平衡，预期铜价偏强。
• 锌： 原料端供应偏紧，社库累库缓慢，锌价偏强。
• 镍： 基本面变化有限，印尼RKAB影响持续，长期压制镍价。

黑色金属板块：

• 螺纹钢、热卷： 供需边际放缓，但方向暂未转弱，节前补库驱动仍存。
• 焦煤焦炭、铁矿石： 双焦涨价周期延续，基本面支撑尚可，暂观望。

能源化工板块：

• 原油： 中东地缘风险主导，中长期供给扰动存在。
• 甲醇、PTA： 成本支撑较强，市场供需博弈。
• 农产品： 豆粕供需预期改善，油脂震荡偏弱。

总结： 本期报告涵盖宏观金融、有色金属、黑色金属、能源化工、农产品等多个板块，整体聚焦全球及国内经济向好预期下的需求回升，同时强调地缘风险、政策变化及周期性因素对商品市场的影响。报告认为，多数商品有望保持震荡偏强走势，但需关注库存、补库进度及政策落地情况。