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格林大华期货氧化铝早报总结

核心观点

• 短期氧化铝呈现窄幅震荡走势，操作上建议观望；
• 中长期氧化铝供需格局偏空，主要因产能过剩问题持续存在。

供给与需求动态

1. 供给端：天气转暖及两会结束利于企业复产，广西、贵州、河南、山西等地区供应增量明显。但矿石供应紧张预计延续，现货流通偏紧。
2. 需求端：短期电解铝需求走弱，但云南地区若提前复产可能缓解部分压力，当前成交以刚需为主。

库存与价格情况

1. 库存：截至2024年3月7日，中国主要港口氧化铝库存35万吨，周环比增加13万吨。盘锦港、锦州港小幅累库，而其他港口小幅下降，库存在近五年同期中处于偏低水平。
2. 现货：
   • 北方氧化铝现货平均价为3306元/吨，环比小幅变动-3元/吨；
   • 南方氧化铝现货平均价为3409元/吨，环比变动-3元/吨；
   • 澳洲氧化铝FOB均价为362美元/吨，环比变动0美元/吨。
3. 资金面：氧化铝主力合约多空持仓均略有下降（多端20659手，空端27464手），持仓总手减少4312手，成交量大幅下降至85054手。

操作建议

• 短期宜以观望为主。

关键因素与风险

• 利多：现货市场流通偏紧，短期内供给收缩效应仍存。
• 利空：氧化铝中长期产能过剩问题预期延续；
• 风险：国内矿石供应趋紧可能常态化，现货紧缺现象或进入持续周期，需关注价格支撑变化及宏观政策风险。

声明

报告内容基于公开信息，不构成投资建议，投资者据此操作风险自担。投资需谨慎。