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银河资本市场内参总结

【热点透视】

打新盛宴又来袭，大盘波动或加剧

• IPO重启：证监会已批准28家首发公司重启发行，首批10家即将进入申购程序。
• 资金影响：预计吸引万亿元资金参与打新，对A股二级市场资金产生明显分流。
• 历史规律：每次新股发行前后，市场常出现大幅震荡，如6月23日A股暴跌6.5%。
• 中签率下降：由于本批新股发行规模较小，中签率可能低于上半年平均水平。
• 投资建议：建议投资者在新股发行前适当减仓，腾出资金用于打新或抄底。

穆迪：人民币入篮将带来正面信用影响

• SDR纳入进程：IMF将在11月30日决定是否将人民币纳入SDR货币篮子。
• 信用影响：人民币入篮将支持中国资本账户逐步开放，鼓励跨境使用人民币，减少货币错配。
• 市场反应：人民币纳入SDR将带来约290-430亿美元的需求，但即时影响有限。
• 政策背景：中国已解决IMF提出的操作性问题，汇率机制更加市场化。

【证券市场】

震荡是优质中线股凸显的最佳时机

• 市场走势：A股进入震荡整理阶段，指数波动幅度较小。
• 投资策略：对于激进型投资者，震荡是调仓换股的好时机；稳健型投资者应控制仓位。
• 板块表现：猪肉、婴童、养老、水域改革等板块表现较好。
• 操作建议：应逢低买入调整充分的优质中线股，避免追涨。

【基金理财】

分级基金新玩法：定投收益远超一次性投资？

• 定投策略：利用分级基金母基金进行定投，平均成本法可享受指数上涨收益。
• 收益表现：部分案例显示，定投分级基金收益可达120%，高于一次性投资。
• 优化策略：有机构提出“价值恒定策略”，根据市场波动进行高抛低吸。
• 风险提示：分级基金条款复杂，对投资者能力要求较高；部分产品在二级市场购买可降低成本。

【券商资管】

股混型集合继续上涨1.56%

• 产品表现：上周376只股混型产品平均净值上涨1.56%，其中大集合涨幅达1.76%。
• 热门产品：长江超越理财东湖1号涨幅达54.98%，海通海瑞1号、广发资管原驰1号·上风高科分别上涨22.22%和20.93%。
• 债券型产品：平均净值下跌0.13%，大集合产品跌幅更大，小集合产品表现较好。
• 其他产品：FOF、量化型产品平均净值上涨1.13%和0.89%，信托型产品微涨0.15%。

【信托焦点】

三季度信托收益率为7.30%，下滑3个百分点

• 收益率变化：三季度信托年化综合实际收益率为7.30%，较二季度下降3个百分点。
• 市场背景：利率市场化推进导致融资成本下行，但信托收益率仍高于其他理财产品。
• 产品热销：固收类信托产品预约和申购火爆，部分产品收益率下降但仍受追捧。
• 风险提示：近期出现“李鬼信托”，投资者需核实发行机构及产品要素。

【银行理财】

最高收益能到8.7%，本周银行理财产品推荐

• 产品推荐：广发银行“广银创富A款第100期”年化收益最高达8.7%，期限92天，保本，门槛5万元。
• 挂钩指数：部分产品收益与沪深300指数表现挂钩，如“农银私行如意”。
• 风险提示：部分产品不保本，且不提供预期收益率，需投资者自行承担风险。
• 投资策略：适合稳健型投资者，在求稳基础上争取更高收益。

【期货期权】

美元指数突破100大关，商品市场“一败涂地”

• 美元走强：美元指数突破100，创8个月新高，带动商品价格下跌。
• 商品表现：LME铜价跌破4500美元/吨，LME镍暴跌4.3%，锌、白银等也大幅下挫。
• 人民币波动：人民币对美元一度下跌0.16%，随后有所收窄。
• 政策影响：美联储12月加息概率升至68%，而欧洲央行可能继续宽松，加剧美元走强趋势。

区间低吸高抛后半周IPO考验支撑

• 资金压力：后半周将面临IPO申购带来的资金抽离压力，预计冻结万亿。
• 市场走势：沪指运行区间预计为3550-3700点，策略上建议区间操作。
• 期指策略：三大期指可依此区间上下边缘进行相应操作。

【深度观察】

郎咸平：屡屡放宽QFII的真相

• QFII扩容：QFII和RQFII额度持续扩大，累计审批额度达4195.25亿元人民币。
• 台湾案例：台湾股市曾因QFII放宽而陷入泡沫，最终被外资操纵。
• 监管问题：QFII账户存在频繁短线交易，证监会监管力度不足。
• 风险提示：放宽QFII可能加剧市场波动，中小投资者风险较大，应警惕外资操纵。

【附：本期产品经理介绍】

• 产品经理：何政，证书编号：S0130613080001。
• 背景：1993年进入证券行业，拥有丰富的金融投资经验，擅长政策与技术分析结合。
• 联系方式：电话：027-87845550，邮箱：hezheng@chinastock.com.cn。

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