鸡蛋期货四季报：节后需求走弱-20231008-广发期货-15页_1mb

鸡蛋期货四季报总结

核心内容概述

本报告分析了2023年10月至12月鸡蛋期货及现货市场的走势，并结合供需变化、饲料成本、存栏结构等多方面因素，对鸡蛋价格走势进行了预测与策略建议。报告指出，鸡蛋价格受季节性规律和产能恢复影响，未来走势将呈现阶段性变化。

主要观点

10月市场走势

• 供应方面：新开产蛋鸡数量略少于淘汰鸡出栏量，产蛋鸡存栏量或下降0.90%，供应略紧，对蛋价有利。
• 需求方面：市场需求逐渐转弱，终端市场以消化库存为主，下游采购意愿下降，蛋价存在高位下滑预期。
• 综合预测：10月鸡蛋价格或高位回落。

11月市场走势

• 供应方面：产蛋鸡存栏量缓增，供应压力略有缓解。
• 需求方面：市场需求低位运行，下游按需采购，蛋价或低位上涨。
• 综合预测：11月鸡蛋价格或小幅反弹。

12月市场走势

• 供应方面：产蛋鸡存栏量继续增多，但增速放缓。
• 需求方面：受双旦需求提振，市场需求逐渐好转。
• 综合预测：12月蛋价或偏强走势。

关键信息

10月市场数据

• 鸡蛋现货价格：主产区月均价5.39元/斤，环比涨幅4.86%，同比涨幅0.19%；主销区月均价5.56元/斤，环比涨幅5.50%，同比跌幅0.36%。
• 淘汰鸡出栏量：9月全国淘汰鸡出栏量240.75万只，环比增幅7.09%，同比增幅2.18%。
• 淘汰鸡价格：9月淘汰鸡月均价6.15元/斤，环比跌幅1.28%，同比涨幅0.33%。
• 鸡苗价格：9月鸡苗均价3.10元/羽，环比跌幅1.27%，同比跌幅0.64%。

供应与需求分析

• 在产蛋鸡存栏：9月全国在产蛋鸡存栏量约为12.03亿只，环比增幅0.59%，同比增幅1.60%。
• 饲料成本：9月单斤鸡蛋饲料成本3.97元，环比下降0.25%，对蛋价支撑减弱。
• 库存情况：9月生产、流通环节库存天数均处于年内低位，但月底有所回升。

市场策略

• 11合约：10月逢高布局空单，7-8月份价格有反弹动能，但反弹高度有限，后期可逢低布局多单。
• 10月策略：预计蛋价高位回落，建议空单操作。
• 9月策略：等待价格拐点，择机空近月合约。

存栏结构分析

• 在产蛋鸡存栏结构：1-119天占比、120-449天占比、450天及以上占比均有所变化，反映蛋鸡存栏结构的动态调整。
• 总体趋势：在产蛋鸡存栏总体偏紧，新开产蛋鸡数量仍多于淘汰鸡出栏量，导致存栏量继续增加。

其他相关市场情况

蔬菜价格

• 菜篮子产品批发价格200指数：10月7日为120.41，周环比下跌0.17%，反映蔬菜价格整体平稳。

生猪价格

• 外三元生猪均价：10月7日为15.92元/公斤，环比下跌5.74%，同比下跌38.60%，显示生猪市场整体疲软。

期现价差

• 基差走势：截至9月28日，鸡蛋基差在433元/500KG附近，有所收敛，走势取决于基本面变化。

风险提示

• 需求超预期：若需求增长超预期，可能对蛋价形成支撑。
• 市场波动：鸡蛋价格波动较大，需密切关注供需变化及饲料成本走势。

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• 作者：刘珂
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