20231022-广发期货-鸡蛋期货周报_节后需求走弱_14页_1mb

鸡蛋期货周报分析总结

本报告基于2023年10月22日发布的广发期货鸡蛋期货周报，旨在总结核心观点和分析。本分析仅供参考，请务必阅读相关免责声明。

一、核心观点

1. 供需平衡：

   • 鸡蛋供应正常，前期库存缓慢减少，业者出货积极。
   • 需求端表现一般，终端采购不积极，节假日刺激不足，整体需求偏弱。
   • 供需大致维持平衡，预计下周鸡蛋价格以稳为主，个别市场或小幅调整。

2. 价格预测：

   • 上周鸡蛋主力2311合约周跌11.04%，现货价差明显。
   • 预计未来价格以稳为主，库存压力略有下降，但需求恢复仍需时间。

二、核心指标分析

1. 现货价格与库存

• 主产区鸡蛋周均价451元/斤，环比跌幅5.65%，同比下降。
• 生产环节库存天数为123天，环比减少6.11%；流通环节为114天，环比减少6.56%。
• 全国在产蛋鸡存栏量120.3亿只，环比增长0.59%，同比增长16.0%。

2. 成本与利润

• 饲料成本下降，单斤鸡蛋饲料平均成本为3.74元，环比跌幅13.2%，对蛋价支撑减弱。
• 蛋料比持续下滑，养殖利润面临压力。

3. 需求与替代品

• 全国五大城市鸡蛋总销量79.62万吨，环比增长22.2%，同比高速增长。
• 淘汰鸡市场表现平稳，出栏量略降，价格下跌。

4. 市场情绪

• 期货市场交易区间4200-4400元/500KG，基差收敛。
• 菜篮子批发价格200指数下跌，生猪价格亦偏弱。

三、风险提示

• 需求超预期下降：可能引发价格进一步下探。
• 饲料成本波动：仍存在一定支撑与压力。
• 淘汰鸡价格疲软：终端需求不足将持续影响鸡蛋消费。

四、总体策略

• 空单持有：短期建议观望，依托库存压力缓解与需求恢复逐步调整仓位。
• 中性建议：短期价格以稳为主，回调空间有限。

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