20240304-国泰期货-LPG_偏强震荡_2页_562kb

LPG市场分析总结（2024年3月4日）

【核心内容概览】

本报告分析了2024年3月4日LPG（液化石油气）市场的走势，指出LPG期货整体呈现偏强震荡趋势。报告涵盖了LPG期货价格、持仓与成交量变动、价差情况、产业链价格数据以及行业动态，并给出了投资建议和免责声明。

【基本面跟踪】

期货价格与成交量

• PG2404合约：

  • 昨日收盘价：4,747元/吨
  • 日涨幅：1.82%
  • 夜盘收盘价：4,763元/吨
  • 夜盘涨幅：0.34%
  • 昨日成交：187,082手
  • 较前日变动：+1,923手
  • 昨日持仓：60,734手
  • 较前日变动：+5,357手

• PG2405合约：

  • 昨日收盘价：4,639元/吨
  • 日涨幅：1.73%
  • 夜盘收盘价：4,651元/吨
  • 夜盘涨幅：0.26%
  • 昨日成交：22,029手
  • 较前日变动：-6,050手
  • 昨日持仓：24,672手
  • 较前日变动：-6手

价差情况

• 广州国产气对04合约价差：103元/吨（较前日188元/吨有所收窄）
• 广州进口气对04合约价差：253元/吨（较前日338元/吨有所收窄）

产业链价格数据

• PDH开工率：66.2%（本周），较上周67.9%有所下降
• MTBE开工率：67.0%（本周），较上周67.5%略有下降
• 烷基化开工率：42.1%（本周），与上周持平

【趋势强度】

• LPG趋势强度：1（偏强）
• 趋势强度分类：-2（最看空）至2（最看多），1表示市场整体偏强。

【行业新闻】

1. 珠三角现货价格：

   • 国产气成交价：4950-5000元/吨
   • 进口气成交价：5080-5100元/吨

2. 中东CP价格：

   • 丙烷：630美元/吨（较上月持稳）
   • 丁烷：640美元/吨（较上月持稳）
   • 折合到岸美金成本：
     • 丙烷：650美元/吨
     • 丁烷：665美元/吨
   • 折合人民币到岸成本：
     • 丙烷：约5160元/吨
     • 丁烷：约5279元/吨

【观点及建议】

市场表现

• 上周五PG2404主力合约收涨1.30%，表现强势。
• 中东现货销售空间有限，但美国货供应充足，4月中东货供应有望提升。

需求端

• 外盘价格因近期需求提振而上行。
• 丙烷对石脑油价差走弱，丙烷更具经济性。
• 乙烯裂解需求增加，PDH装置利润修复显著，3月开工率或有明显提振。
• 化工需求支撑增强，多家进口商发布买货招标。

运输成本

• 运费上涨对FEI（燃料乙烷）价格形成一定支撑。

国内市场

• 节后现货价格出货良好，走势较强，对盘面形成支撑。
• 主力合约移仓至2404后，盘面不再受仓单压制，上方空间打开。

投资建议

• 预计LPG期货将偏强震荡，短期可关注上涨动能及市场供需变化。

【免责声明】

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。
• 报告观点仅为作者分析，不构成投资建议，投资者应自行判断。
• 投资有风险，入市需谨慎。

【版权信息】

• 本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。
• 如需引用，须注明出处“国泰君安期货研究”，并不得有悖原意。