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格林大华期货双粕早报总结（2022年12月28日）

核心内容

格林大华期货发布的双粕早报主要围绕大豆和豆粕、菜粕的市场走势进行分析，结合近期的出口数据、库存变化及市场预期，为投资者提供操作建议与市场判断。

主要观点

市场趋势

• CBOT大豆期价上涨：受美国大豆出口数据提振，CBOT大豆期价高涨。
• 国内双粕多头格局持续：国内豆粕和菜粕市场维持多头趋势。
• 生猪期价止跌回升：国内生猪期价出现反弹，对粕类市场形成一定支撑。
• 进口大豆榨利回升：市场预期后续进口大豆将有所增加，带动压榨量上升。
• 库存回升：国内豆粕库存较前期大幅回升，达到56.9万吨，菜粕库存也有所增加。

基差情况

• 豆粕基差企稳：豆粕现货基差报价为4678元/吨，环比上涨40元/吨；主力合约基差为837元/吨，环比上涨25元/吨。
• 菜粕基差略有回落：菜粕现货基差报价为3157元/吨，环比下跌13元/吨。

关键信息

现货报价

• 豆粕现货报价：4751元/吨（环比上涨15元/吨）
• 菜粕现货报价：3310元/吨（环比上涨70元/吨）

成交量

• 豆粕成交量：6.88万吨
• 菜粕成交量：1.5万吨

库存变化

• 进口大豆库存：426.9万吨（环比减少19.1万吨）
• 进口油菜籽库存：23.9万吨（环比减少3.6万吨）
• 豆粕库存：56.9万吨（环比增加16.5万吨）
• 进口压榨菜粕库存：2.6万吨（环比增加0.4万吨）

利多因素

• 美国大豆出口检验量增加：周度出口检验量为1,753,085吨，高于市场预期。
• 进口大豆榨利回升：市场预期后续进口大豆增加，对豆粕价格形成支撑。
• 豆粕库存回升：库存量显著增加，表明市场供应有所改善。

利空因素

• 巴西马托格罗索州大豆收割进度缓慢：仅完成不足1%的收割，可能影响未来大豆供应，但短期内对价格影响有限。

操作建议

• 豆粕2305合约：建议多单继续持有。
• 压力位参考：
  • M2305合约：3930元/吨
  • RM2305合约：3200元/吨

风险因素

• 国际原油价格波动：可能对粕类价格产生间接影响。
• 美元汇率变化：影响进口成本及整体市场情绪。

免责声明

本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎，投资者应自行判断并承担相应风险。公司保留对报告内容进行修改或调整的权利，且不承担因报告内容而产生的任何责任。

研究员信息

• 研究员：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
• 投资咨询资格：Z0011862